【健談匯市】英鎊超跌反彈機會高（陳健豪）

英鎊超跌反彈機會高

美元好友過去兩週如筆者預期借10年債息絕地反擊，令美元持續反彈並連升第12天，美匯連破91.5及91.7多個阻力，到達92.50水平。一方面受美國經濟數據表現優於歐洲及英國， 所以聯儲局的貨幣收緊政策力度亦會較歐英為強，再加上美國十年期債息高企，令美元短暫得到支持。

短線美元強勢，硬要說買外幣就跟市場過不去，短線炒家自然把握機會盡沽歐元、英鎊及澳元等。但重要的是目前美元屬短線反彈還是美元轉勢，從此回復上週趨勢？筆者認為重點在於債息會否持續向上，從而令市場對聯儲局年內的加息預期。自從在3月作今年首次加息後，市場正預期年內仍會加息兩至三次，並全年共加息至少三次、甚至四次的預期。如果5月不加，在下半年也可能只會加息兩次，大約在六月份及九月份，至於12份加息機會仍屬五五波。

另一個間接令債息向上的原因，相信是中美貿易摩擦令市場擔心一旦談判破裂，會令全球最大買家中國威脅拋售美債，不過筆者相信一旦中國真的拋售美債，債息絕對不會只升至3%這麼簡單，到時一發不可收拾的場面就會出現，因此市場目前相信美國總統特朗普不會拖垮環球股市或經濟，到時中期大選選票大量流失對自己亦無好處，因此股市大跌對特朗普來說也是一種壓力，讀者沒留意美股下跌後他一直沒有再在 Twitter 提到股市了嗎？一旦中美談判料有成果，或有數據反映中國不但沒有減持、反而在增持美債，市場擔心自然會一掃而空，美國債息自然會受控債券市場重新受到青睞，相信會是市場重新 risk on 的動力。

美元這次大反彈，一隻手掌拍不響，另一方面主要是歐元跟英鎊不約而同有負面消息令市場相信兩地區經濟增長轉弱，由於兩幣佔美匯指數近70% 比重，自然容易令美元反彈造出強勢現象。其中英鎊因數據轉弱令5月加息機會幻滅令英鎊由1.43跌至1.35水平，技術上雖未見底，但絕對有博反彈值博率。本週若有機會跌至1.35邊甚至見1.34水平，可小注博反彈，跌穿1.3450止蝕，目標先設於1.37水平，若繼續看淡英鎊，亦不宜1.35水平追沽。

ADS Securities 零售市場銷售總監陳健豪