香港股市 已收市

【利財筆記】睇準時機 建立退休資產 (林本利)

【利財筆記】睇準時機 建立退休資產 (林本利)

上期林Sir教大家準備退休,雖有安老按揭作最後靠山,但自己也要動手建立退休資產組合。林Sir過去曾教大家分段吸納穩健的大公司股票、外幣、債券及人民幣,今堂他回顧過去兩年,不時有建立退休組合的好時機,倘若大市未來一年見頂,他希望大家好好把握機會,部署退休資產。(退休準備法•下篇)

港股日前終於突破29000點,大市何時見頂沒人知曉,但林Sir估計未來一年股市總有「雞飛狗走」的一日,「大家如果部署好就不用擔心,最擔心是現在衝去買樓買股的人。」林Sir在2010年8月至2011年12月開始部署退休,歷時16個月賣樓換樓減債,大舉買股、買債及買人民幣。他直言,跌市時分段入貨,是最好的部署退休時機。他便花了一年時間買入總值約400萬元的股票,佔總資產10%,「不能一次過買齊的,股、債、人民幣要分開買。」

回顧2015年7月至今年上半年,物業、股票、債券、外幣及人民幣全部也有機會入市,「平均息率應有3至4厘,每年升值賺3至4%也應該不難,即每年合共至少6%至8%回報!」每次機會出現時,林Sir都在堂上極力推介。

退休不宜太保守

上期講到物業是退休最後靠山,可利用安老按揭獲取年金。林Sir說去年3月至7月正時買樓最佳時機,因供樓負擔比率低至42%、43%。反之,現在此比率高於50%,大幅高於歷史平均水平,現在並非買樓好時機。

雖然股票屬高風險資產,但退休人士不能太保守,因退休生涯隨時長達二三十年,資產增值也很重要。林Sir一向主張在恒指22000點或以下,開始吸納分段買股票,如22000點買一些、20000點買一些,18000點也買一些,讓持貨平均位在22000點之下。

「恒指18000點時PE(市盈率)只有8倍,你夠膽入市當然好。但22000點時平均PE 11、12倍,這時候買股起碼好過一半投資者。」他相信近兩年,很多港人在2015年大時代,28000點水平入市,持有到現在才「返家鄉」,其後跌至18000點又不敢入市,因此在22000點這中間水平入市,已相當不錯。2015年7月至2016年8月、2016年11月至今年2月,恒指便常常在22000點水平或以下。

過去兩年有不少買外幣,特別是澳元和紐元的好機會,譬如2015年8月至2016年7月、2016年12月至今年1月,以及今年4月及5月。「澳紐元很多時也價,即歷史平均價以下。澳元在6.1港元以下、紐元在5.5港元以下。而最近美元回升一點,這些貨幣又跌一些。」不過,相比今年4月,造紐元定存可獲2厘利息,近期紐元定存利息則回落了。林Sir提醒,英鎊不宜投資,因「脫歐」公投後,與歐盟的貿易談判完全沒有進展,英鎊不穩定性實在太大。

機管局債零風險

近期短期息口頻頻被扯高,林Sir認為退休人士近期可留意債券,特別是3至4年期的短期債券。就機場第三跑道工程,機場管理局明年將發行50億元、3年期的零售債券,預計有3厘。「機管局債券可謂零風險,一定要抽!3年期有3厘,它要蝕1.5厘給散戶!」很多退休人士也會買人民幣,敘造定存賺息。林Sir說今年2至5月最適合買人民幣,「去年12月兌1.115最低位當然很難買到,今年2至4月約兌1.128已很適合。」

就上述各項資產的比重,林Sir認為退休人士(舉例65歲)最大的資產應是物業,佔六成或以上。股票和債券可各佔10%,而外幣和人民幣各佔5%以內。其餘的資產如人壽保險,買入多年其保險現金價值應相當可觀,「這現金價值不要太快拿取,如果每年仍有三四厘增長,便繼續持有。」現金比例也不用太多,「現金幾巴仙就夠,我一般2至3%,現在有近10%現金已算多。」

相反,年輕(舉例35歲)的讀者應進取一些,物業佔資產比重可高至九成,物業按揭可高於六成,股票的比重可較高。若物業佔總資產七成,股票最多可佔兩成,但股票資產裏再選各種高、中、低風險的股票。資產組合至少70%能對通脹。然後按工作穩定性及年齡,改變資產組合及負債比率。

林Sir最後提醒,做足退休投資之餘,別忘記定立遺囑或成立信託基金,避免後人爭產,「理財要理到最尾一日」!

作者:林本利

前理工大學會計及金融學院副教授,港大社會科學學士及英國布理斯托大學經濟學博士,曾出版十多本經濟學教科書。退休後,創辦活道教育中心,開班教授理財之道、公共政策及經濟學。電郵︰im_focus@hket.com