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【勢股吾到】不敢造夢 談何發達?(李家謙)

本港銀行上周終於上調存款息率及最優惠利率(P,現為5.1255.5),長達12年的超低息時代劃上句號。今次加息是美國結束QE(量化寛鬆)加息8次後,香港銀行才首次展開加息周期,大型銀行只是加8分之1厘,低於預期的4分之1厘,緣於香港游資仍然充裕,銀行結餘逾700億元,實在有條件不加息。今次大型銀行普遍只上調息率8分之1厘,極有可能是「應酬」財政司司長陳茂波及金管局總裁陳德霖的「出口術」,認為銀行很快加P。作為財金高官,倘香港與美國息差有距離,一旦日後香港「走資」,利息便要追貼美息,屆時可能加幅超市場預期,例如20052006年香港便加息高達3厘,短期大幅加息恐怕帶來金融和地產震盪,兩名財金高官此舉實在是用心良苦,愈早加息愈令市民做好預期的風險管理。惟站在大銀行立場,目前客戶的存款金額遠多於以P計劃供樓的貸款,因此說加息8分之1厘是「應酬」政府,也不為過。

加息周期展開,對樓市的影響最直接,相信第3季「一手熱二手冷」的情況持續至今季。有屯門一手新盤在剛過去的周末開售首批300餘伙,由於開價低於同區二手,加上買家可借二按,結果賣個滿堂紅,延續一手暢銷神話。反觀二手樓的首期動300萬元,難吸引「上車客」,因此成交繼續交投冷清,個別業主更以低於銀行估值約10%的價錢脫手。

近幾個月來手機群組最熱烈討論的話題並非股市或者分享冧巴,而是樓市,「我只求平穩,香港大方向同埋政策都係有利樓市,所以想樓價大插係戇居,港股冇得炒,依家唯有靠樓市,不敢發夢,談何發達啊?」股友H君今年把投資重心由股市轉移到樓市,今年初買多一個新盤單位,他說日後一個單位與老婆自住,另一個留給一對子女,借二按供樓梗係辛苦啦,為咗下一代惟為繼續捱騾仔。果然是絕世好爸,不過,其子女目前只是小學生。

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另一名股友C君則是仍租樓住的「無殼蝸牛」,苦盼多年的二手樓價下調終於出現,惟他仍嫌跌得不够,「起碼跌20%先有興趣睇樓做準備,睇到跌50%就入市。」

H君持兩個物業等平穩升值,C君吼實等大跌入市,印證了大部分香港人的困境。不過,經過長達10年的全球QE已變為QT(量化緊縮),各國政府正進行「收水」,根據傳統智慧,當游資減少,資產(包括股票樓宇)價格很大機會回調,此刻宜盡量減持債務(例如減少借孖展買股或借二按買樓)方為上策,不過,香港樓市受多方因素影響,多年來無數「專家」睇錯市跌得一地眼鏡碎,今次到底是H君最終勝利? 還是C君如願以償? 拭目以待。

李家謙

證監會持牌人,未持有上述股票