【勢股吾到】國藥大平賣（李家謙）

港股踏入2018年持續去年的強勢，升勢不再集中於幾隻重磅指數股，資源，機械，醫療等板塊開始百花齊放，尤其是近年無懼跌市的醫療股更大放異彩，例如已連升數年的藥品產銷商中國生物製藥(1177)及石藥集團(1093)，股價不但破頂無極限，市值更雙雙打入千億俱樂部，成為下次恒指成份股新貴熱門。多年來，藥股成為基金大戶寵兒，其實離不開兩個重點，就是盈利高速增長及屬行業龍頭，中生藥及石藥完全符合條件，因此股價愈升愈有，投資者若數年前識於微時買入，回報已數倍，相當和味，因此，在目前醫療行業中，哪些板塊或股份屬於被低估，或哪些股份未來有極大上升動力呢? 國企背景的中國藥品分銷龍頭中國國藥(1099)，可看高一線。

自2013年起，內地進行藥品銷售改革，令行業增長出現放緩，行業「一哥」國藥自然受到影響，因為國藥擁有全國最大的分銷網絡，主要向國內醫院及分銷商等分銷藥物及藥品、經營醫藥連鎖店，及分銷實驗室用品等，惟結構性改革引致行業整合，大企業因此受惠，盈利會先苦後甜。其實，國藥2016年盈利增長了23%至46.5億元(人民幣，下同)，去年上半年純利則達27.6億元，上升了9%，可算是行業改革贏家。

國藥另一個賣點是估值正處於歷史低位，以本周一收市價33.90元計，市盈率僅16倍，息率2厘，與中生藥及石藥的逾50倍市盈率比較，估值極具吸引力。技術走勢上，國藥的10天至250天線集中在32至34元，建議可考慮中間位33至33.50元入場，上半年目標價上望52周高位38.25元，跌穿一年低位29.85元止蝕。

證監會持牌人

未持有上述股票