雅虎香港財經 【勢股吾到】學《射鵰》武功 悟炒股心法（李家謙）
內地劇集《射鵰英雄傳》近日在港熱播，由70年代中佳藝電視開始，中港台電視台翻拍《射鵰》逾十次，證明了情節引入勝和武功天馬行空的小說百看不厭。同樣道理，回報穩健的股票不厭百回買，例如由70年代初上市的新鴻基地產(016)，煤氣(003)，中電(002)和電能(006)和90年崛起的工業股ASM太平洋(522)等港資企業；當然，不得不提的是民企舜宇(2382)和國企中國民航信息網絡(696)等。上述長升長有的股票，相信你同我都曾經邂逅過，但若似郭靖黃蓉般由初戀走到白頭的，應已寥寥無幾。
《射鵰》裡好人不少，但壞人更多，股市亦然，永遠是衰股多過好股，散戶中伏次數遠多過獲利。筆者炒股二十年，當然苦嘗過梅超風的九陰白骨爪，也領教過裘千仞的鐵掌功，遭衰股累得焦頭爛額過，惟帶點郭靖的魯鈍和運氣，總算能逆境生存。那麼，如何在二千隻港股中揀中好股，及避開衰股? 《射鵰》裡的情節和武功，能帶來啟示。
郭靖在蒙古出生和成長，獲不同門派的師傅傳受武功，最後練成絕世功夫兼一身俠義，在第3次華山論劍時被尊稱為「北俠」。郭靖初闖中原武林只屬寂寂無聞的「二打六」，10多年來不少港企民企，最初規模和盈利皆亳不起眼，其後經營有道及行業周期帶動下，股價勁升，的確令投資者趨之若騖，惟大部分卻後繼無力，盈利倒退兼股價大跌，例如曾是基金愛股的利豐(494)，雨潤( 1068)，華寶(336 )甚至藍籌股百麗(1880)，高位追入而又不肯認清前景止蝕的投資者，相信已水瓜打狗。
走下坡股用打狗棒法
遇到這類走下坡股票，切記分手要狠，就如郭靖去同楊康比武前，江南七怪吩咐他路上遇上打不過的人，要「走為上著」保命。抱殘守缺著江河日下的股票，最佳方法就是「撇」，儼如洪七公的打狗棒法，打走惡犬，保留資金博更佳的股票。
像郭靖般經得起考驗的上市公司實在不多，尤其是上市不足幾年的新公司，部分遭揭發造假帳導致無限期停牌，有的更除牌收場，累小股東血本無歸。黃蓉觀察郭靖為人單純剛直，重孝義和勤奮，才委託終身。若一隻股票老老實實做生意，盈利和派息穩步增長，對小股東公道，投資者才會長情。例如新地，長實地產(1113)，兩電一煤等港資巨企，經歷多個經濟周期及股災，惟股價和派息均持續上升，才獲得基金和小股東的長年支持。
3招識別「毒」股
倘遇上梅超風，裘千仞甚至「西毒」歐陽鋒式股票，投資者應如何應對? 這三個《射鵰》裡的奸角，說穿了就是一個「毒」字。港股近年自北水湧入開始主導市場之際，夾雜了不少毒公司和放毒高手「搵食」。其實，要避開這些「毒股」其實不難，因為牠們有一個共通點，就是只得一個「吹」字，只要細心看看其年報或公告便避之則吉。
首先，這些公司要掠水均事先編寫一個引人入勝的劇本，描繪公司前景如何亮麗，又或者借與巨企或市場猛人的合作意向，趁機在市場抽水。其次，這些公司市值遠超殼價或其資產淨值，試問一隻炒上幾十億市值的股，仍然吹到天花龍鳳，這個時候是考驗幕後人士撐住股價或炒上的實力，而不是公司的賺錢能力。第三，這些公司大股東頻頻在媒體亮相，吹好公司前景，儼如歐陽鋒的西域第一硬吹蛤蟆功，惟股價卻吹不起反而持續走弱，假如你炒股武功高超，愛玩「毒」股，這個時候，就不要學楊康執迷不悟認賊作父，反而要使出裘千仞的輕功水上飄，三十六著走為上著了。
好股要識守襄陽城
其實，在雅虎寫專欄以來，收過不少讀者電郵問股票的前景，90%以上屬坐艇客。感同身受，炒股多年倉內總有部分艇貨，到底止蝕還是學郭靖死守襄陽城策略?有時的確費煞思量。我的去留宗旨是，有懷疑即套現。若遇上賊股妖股老千股，宜嚴守止蝕，惟遇上前景和盈利皆秀麗的好股，短期的潛水雖然不好受，這個時候便要有快樂坐艇的勇氣和點點阿Q精神。例如上周港鐵(066)除息後獲利回吐，筆者見難得機回「低吸」，可惜標普突然降其信貸評級，拖累股價大跌，惟市況強勢帶動下，資金上周五再度追捧該股，最終反勝離場。
願望就是明天，未來股價總會反映好公司真正價值，短暫的扭曲或者帶來買平貨的機會，當然，這些機會總留給認清公司情況的實力投資者。
李家謙
證監會持牌人，未持有上述股份。
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