【勢股吾到】把握反彈蜜月期（李家謙）

按照美國徵關稅的時間表，預期港股在8月底前有機會重上29,000點，投資者宜趁這個反彈蜜月期，對倉內的股份進行驅劣換良，或者索性增持現金，以待貿易戰的下一步發展。

恒生指數上周連日反彈，主要是中央「放水」振興經濟，刺激港股的悲觀氣氛暫時告段落，內銀內險基建股強勁反彈力挺大盤，就算美國總統特朗普威脅擬向5,000億美元的中國出口貨品徵收關稅，也無礙恒生指數的反彈，顯示市場已開始消化中美貿易戰的不利因素。按照美國徵關稅的時間表，預期港股在8月底前有機會重上29,000點，投資者宜趁這個反彈蜜月期，對倉內的股份進行驅劣換良，或者索性增持現金，以待貿易戰的下一步發展。

據美國政府官員7月初表示，已決定對2,000億美元的中國商品加徵收10%的入口關稅，關稅可能會在8月30日徵求公眾意見結束後生效。可以預期的是，中美兩國極有可能在此之前再度談判，即使雙方談不攏，中港股市之前的大跌及人民幣近3個月來累跌了7%，幾本上已反映了10%關稅的影響。目前最大的不確定性是，特朗普聲稱的5,000億美元徵收關稅的詳情，例如稅率，即時實施還是分段實施，由於這些決定也需要徵求公眾意見，及於參眾兩院辯論，預期很大機會拖到今年底甚至明年才有定案。

騰訊勢弱 忍手勿撈

因此，8月底之前應該不會再有額外的關稅打擊，港股近日的反彈受阻，主要受騰訊(700)下跌的拖後腿。美國科技龍頭Netflix，Facebook及Twitter等業績後大插水，觸發資金回歸舊經濟股，例如摩根大通及花旗，這個情況在香港也上演中，建行(939)及平保(2318)近日走勢硬淨，反映了部分資金正在換馬。

騰訊本周一跌穿重要支付位370元，技術走勢變差，建議擬「撈底」的投資者勿心急，可待其8月15日中期業績後再決定。目前，騰訊最重要的「止跌藥」是有業務出現強勁的增長點，例如網上廣告，否則若業績遜於市場預期，新一波跌浪隨時展開，所以現價暫不宜冒進。

李家謙
證監會持牌人，持有平保(2318)。
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