香港股市 已收市

【勢股吾到】熱錢回歸殼股(李家謙)

估計今年餘下時間的殼股交易會持續暢旺,一旦有控權易手股,技高人膽大的炒家便樂於參與炒作。不過,若投資者不慣於「坐過山車」,則宜對它們敬而遠之。

港股受到中美貿易戰及中興(763)被制裁的兩道低壓槽打擊,加上A股走勢持續偏弱,拖累恒生指數出現易跌難升格局,惟資金卻不愁寂寞,繼醫療股和內需股接力炒上後,細價股也漸有鑊氣,尤其是被全面收購(General Offer,下簡稱GO)的殼股,由於貨源歸邊及市值細,成為近日跌市中的炒鬼樂園。

今年以來升幅最凌厲的殼股,莫過於上市一年便控權易主的建築機械貿易股善樂國際(1660),大股東王菲香以每股0.4843元賣盤予內地地產商許楚家,許按例向餘下股東以同樣價錢做GO,當時公司市值僅6億元,低於6.5億元的主板殼市價。雖然GO截止日為4月11日完成,惟股價早於3月初已開始連環暴升的神奇旅程,以本周一收市價6.59元計,累計漲幅高達12.6倍(見下表)。而下周四截GO的品牌中國(863),亦已率先炒上,累計升幅3.2倍。 

全購殼股喪升
上市公司(編號) 全面收購(GO)() 市價()* 升幅*
善樂國際(1660) 0.4843 6.59 12.6倍
煜榮集團(1536) 1.79 3.24 81%
品牌中國(863) 3.18 13.32 3.2倍
仁智國際(8082) 0.16 0.52 2.2倍
*為截至2018年4月23日數據         **市價與GO價比較

股價狂飆的GO股,對價值投資者而言是極大諷刺,惟對炒家而言卻猶如天降甘露,因為這類控權易手股有路可捉。首先,市價細的殼股在易主前已基本上貨源歸邊,新主入場做完GO猶如洗過太平地,街貨進一步縮減。其次,每當新主入場,市場資金總是憧憬會帶來新氣象,例如注入資產,善樂大股東從事內地房地產,一塊地皮的價值已動輒數十億元,一間幾億市值的公司根本唔匹配,如此,市場便很快共識了市值會炒上配合新大股東未來可能的注資大計,雖然公司未有通告或大股東根本未有此心意。再者,新主若是財技高手或顯赫之輩,股價亦會如魚得水,例如「殼王」高振順夥拍Bitcoin(比特幣)交易平台ANX的聯合創辦人盧建邦與Huge Madden等,入主品牌中國,即被憧憬變身區塊鏈股,股價三級跳。

今年以來,殼股交易數量比去年多,由於監管機構嚴管啤殼上市的新股,造成殼股(尤其是殼股期貨)的供應減少,買殼者唯有向現貨市場埋首,因此估計今年餘下時間的殼股交易會持續暢旺,一旦有控權易手股,技高人膽大的炒家便樂於參與炒作。不過,若投資者不慣於「坐過山車」,則宜對它們敬而遠之。

李家謙
證監會持牌人,未持有上述股票。
Himson123@gmail.com
FACEBOOK:勢股吾到