香港股市 已收市

【勢股吾到】留下比離開更具勇氣(李家謙)

標題是前特首董建華的名句之一,套用在目前港股冰火兩重天處境中最適合不過。上周拙文「四招迎震盪市」概括地講述了可以做的選擇,不少讀者曾留言或PM問,可否具體些如何操作,仍肯留言者,相信十居其九仍有貨在手,因為若早已清倉離場的斷不會在如此市況下仍這般關心。的確,港股由1月的摧枯拉朽式爆升到上周連環暴瀉,恒生指數的升幅已一筆勾銷,大部分散戶估計也由賺變蝕,此際仍持貨者,實在是留下比離場更具勇氣。

今次跌市的導火線竟然是好消息,就是美經濟數據勁及人工升幅勝預期,觸發市場對聯儲局今年加息提速的憂慮,不少高杆桿投資產品爭相沽貨,加上美股老牛已10年累積獲利盤巨大,拖累全球市場一度出現恐慌式下跌。截至本周一,港股由1月底高位已下跌約10%,那麼,若目前成倉貨應該怎麼辦?

率先清除「無能」股

未回答上述問題前,先講講《三國演義》裡「趙子龍百萬軍中埋藏阿斗」的故事,趙子龍拼死救回少主阿斗送回劉備手中,劉備把阿斗摔落地並說「為一孺子,險折我一員大將。」劉備或者在演戲,顯示其重視將士,但其實劉備說同做都沒有錯,錯就錯在沒有扔死阿斗,結果阿斗繼位後不但荒廢朝政,最後更不戰而出城投降曹軍,斷送劉備創立的蜀國。故事套用在目前市況,若你倉內仍有如「阿斗」般的無能股,要考慮即時摔掉。這類股通常沒實質業務但估值遠超市價,一旦未來大盤再震盪,多數乏人問津兼買賣盤疏落,想止蝕也難。

其次是全現金持倉,因為當外圍一有風吹草動,港股多數裂口低開,若以孖展持倉隨時輸得無仇報。同時,孖展持倉意味著倉位重,心理壓力也大,倒不如去杆桿降風險。

那麼,哪些股可以留低呢? 盈利前景看俏,派息穩定,管理層作風穩健及執行業牛耳的公司,不宜在目前的震盪市中踢走,因為只需拉長以年期來回顧,中電(005),煤氣(003),電能(006),龍頭內銀,科技或內需等股份,經過多次股災均無阻其盈利和股價迭創新高,大部分散戶太迷戀細價股的短期爆炸力,而忽略好股長時間的創富能力,往往在波動市中被震走好股,而抱殘守缺地持有炒完已沒戲的細價股。因此,留低好股,比驅走劣股更具勇氣。

狗年快到,順祝各位在狗年投資得心應手,闔家身體健康。

李家謙

證監會持牌人,未持有上述股票。

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