香港股市 已收市

【勢股吾到】追強勢板績優股(李家謙)

當炒板塊比較,本地零售股目前的估值更具吸引力。

港股陰晴不定,上周頹到快下試30,000點大關之際,本周一又大幅爆升505點,恒生指數差3點重上31,000點,行錯邊隨時被大戶左一巴右一巴,還是採取「炒股不炒市」策略較適合今年的市況,持有強勢板塊股,便無懼指數高位急速波動。今年首5個月,醫療,教育,內需及本地零售股為最強勢板塊,由於前三個板塊的估值已被大幅炒高,不及股價連環破頂的本地零售股吸引,當中以本港業務在下半年扭虧為盈的I.T(999)最值博。

醫療,教育,內需和本地零售股的股價一升再升,的確令不少向來堅持價值投資,只買平貨的投資者難以克服高追的心魔。的確,大部分迭創新高的醫療,教育和內需股的市盈率,已動輒炒高至30至50倍,此際追入隨時被獲利盤殺個措手不及,並不適合「畏高症」投資者。不過,資金上述強勢板塊並非幾天的短炒,而是行業高增長值得憧憬,例如醫療和教育,或者是業績進入由衰轉盛的轉捩點,例如內需及本地零售股,市場會對這類股票重新評估,因此股價一浪高於一浪。以今年首5個月強弱股的分野,就是強股一升再升,弱勢板塊(例如本港地產股)只微升甚至下跌,這就是趨勢投資者信奉的「寧高追破頂股,也不撈底弱勢股」的座右銘。

I.T走出低谷 估值吸引

I.T上周公布截至今年2月底止全年業績,盈利上升37%至4.3億元,當中已連蝕兩年的香港業務見曙光,下半年成功「止血」轉盈,雖然港澳業務全年仍虧3,973萬元,但已比去年同期蝕1.85億元大幅改善。I.T去年整體毛利率上升1.9個百分點至63.5%,主要是本港業務減少折扣,由於本地零售持續向好及訪港的內地遊客保持上升趨勢,勢必有利I.T本地業務的復甦步伐。

當炒板塊比較,本地零售股目前的估值更具吸引力,相比於六福(590)和英皇珠寶(887)等的20多倍市盈率,I.T現價市盈率只有15倍,更具吸引力。I.T公布業績後績後連升3天,建議在10天線(5元)至5.2元之間上車,短線暫以6元為目標價,跌穿4.5元止蝕。

另外,筆者下周起離港外遊,本欄6月26日復常。

李家謙
證監會持牌人,未持有上述股票。
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