【勢股吾到】飄忽市揸「定海神針」（李家謙）

美、日、歐洲股市迭創高位之際，港股走勢卻有點陰陽怪氣，抵達2015年高位28,588點明顯現阻力，到底恒生指數目前處整固期，還是今年高位已見? 筆者暫時未見破位之強勢，見頂回落的徵兆也未出現，因此，估計短線走勢飄拂不定。相信大部分持貨的投資者，倉內股份多數屬獲利貨，建議若看不透後市走勢，可先行獲利部分年內已大升的股份，一來可舒緩持貨壓力，二來可銷住利潤，一旦市況逆轉，可減少損失。

兩個月前，筆者建議以「藍燈籠」中移動(941)及聯想集團(992)為推測大市見頂的指標之一，期間，聯想一度大跌逾10%，中移動股價亦拾級而下，可謂升市中的藍籌難兄難弟，亦間接「祝福」了大盤愈升愈有。不過，中移動剛公布的第3季營運數據卻有驚喜，顯示其固網及移動綁式服務，加上網絡質素較佳的優勢，可重新吸引新客戶，有助盈利持續反彈。

數據收入抵銷漫遊費取消

中移動第三季盈利294億元人民幣，按年上升7%，當中服務收入增加7.4%，移動服務收入則上升4.5%；令市場驚喜的是固網和數據業務，固網收入增長強勁，按年大增51%；數據流量按年勁升122%，智能電話的普及令數據收入成為上升趨勢，此項收入長遠有助抵銷漫遊費用取消的影響。業務有起色，帶動第三季EBITDA(除稅息、折舊及攤銷前利潤)毛利率升至39.1%，比上半年36.2%顯著改善，反映集團有效控制經營成本。

2017年迄今，恒生指數累積上升近30%，中移動卻只由年初的76.134元，微升至本周二收市的78.50元(未計中期息及特別股息共4.823元)，大幅跑輸大市，惟以其1.6萬億市值的大型藍籌股、12倍市盈率及4厘股息來看，現價卻具防守性。值得留意的是，中移動屬紅籌股，仍未在內地發A股，「北水」倘若投資內地電訊股，相信中移動是不二之選，建議78元上車，目標價95元，跌穿70元止蝕。

李家謙

證監會持牌人，未持有上述股票。

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