【勢股吾到】2018第一擊 捧蒙牛(李家謙)
2018年開局,先祝各位投資得心應手。今年港股最有機會跑出的板塊,估計是內需股,筆者去年中曾於10元以下推介康師傳(322),及年底看好華潤啤酒(291),結果兩隻內需龍頭均上升50%,跑贏恒生指數全年累升的36%。與此同時,去年底宣布入股內地暢銷飲品加多寶的紅籌中糧包裝(906),股價更是數月內倍升,顯示有醒目資金開始部署建倉優質內需股,情況就如2016年底一眾資源已靜靜起革命,繼而在2017年炒全球經濟復甦而大幅爆升。前事不忘,後事之師,既然康師傳和潤啤股價率跑出,另一內需龍頭兼藍籌股蒙牛乳業(2319),今年表現應看高一線。
資金炒內需,除了內地宏觀的消費數據亮麗,股份在行業競爭中市佔率及毛利率同步上升,也是吸引投資者的必備條件。事實上,內地經濟的三頭馬車(出口,基建及內需),已由過往出口主導轉變為消費帶動,此舉優化了經濟增長的質素,減少對歐美市場的依賴。2016年,中國內地社會消費品零售總額達33.2萬億元(人民幣‧下同),出口額則為14.6萬億元,內需的經濟總量是外需2.3倍,顯示中國正走向由內需驅動經濟的可持續增長模式。內需強勁,龍頭內需股的盈利自然看俏。
蒙牛去年上半年營業額上升8.1%至294.6億元,盈利11.3億元,按年增長4.7%,主要受到旗下現代牧業(1117)的虧損拖累。事實上,蒙牛的毛利率同比上升了1.9個百分點至35.6%,可見其經營狀況持續改善。展望今年,作為行業龍頭的蒙牛,銷售料保持增長,能夠在行業整固中最為受惠,建議在10天線22.50元附近入場,上半年目標價看26元,跌穿20元止蝕。
李家謙
證監會持牌人,未持有上述股票。
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