【呂志華手記】誰享受到香港經濟增長帶來的繁榮？（呂志華）

有一位百分百肯定是香港經濟快速增長下的最大受惠者，就是林鄭月娥。

．今年首季經濟增長數據十分亮麗，特首林鄭月娥當選之初，曾公開表示對香港經濟長期低增長心有不甘，現在可以吐一口烏氣了吧？

．大企業在經濟增長中利潤亦水漲船高，香港物業租金年年上升已成為常態，還有公務員每年平均薪酬加幅總較私人市場為高，他們應該都是經濟繁榮下的受惠者。

香港政府本月初發表《二○一八年第一季經濟報告》，今年第一季按年增長百分之四點七，為二○一一年第二季新高，經季節性調整後，實質增幅為百分之二點二。數據十分亮麗，尤其是特首林鄭月娥當選之初，曾公開表示對香港經濟長期低增長心有不甘，今季的經濟數據該令林鄭吐一口烏氣了吧？

香港首季經濟勢頭強勁，主要受惠於就業及勞工市場情況理想，內部需求強勁，營商氣氛正面，私人消費開支增加。此外，資產市場向好帶來的財富效應，亦增加本地消費意欲，有助於經濟增長。經濟增長好，社會財富增加，理論上市民的生活水平以及質素亦會上升。可是今天香港誰人真的感受到生活質素較以前更好？

投資格言有云：｢股市是經濟的晴雨表。｣意思是說社會經濟增長首先會反映在股市方面，大家看看美國每個月公布的就業數字、生產物價指數、季度國民生產總值等，莫不引起市場敏感性大幅波動的。隨着經濟向好，股市就會節節上升，反之亦然。所以正常來說，投資者最先也是最能夠感受到經濟繁榮帶來的好處。

過去，香港經濟表現也是反映在股市和地產市場方面，｢經濟好、股市升；股市升，樓市更升｣。在八、九十年代經濟起飛時，市民可以從財富增值中共享社會繁榮。今天，香港股市的升跌似乎和本體經濟盛衰的關係愈來愈低。過去十年，香港經濟一直持續增長，但恒生指數卻只是位於二萬點至二萬五千點之間徘徊，直至去年此一囹圄方才打破，或者我們可以解釋說港股受到國內經濟表現的影響愈來愈大，其自主性經已消失。相信今天的投資者不會再心存僥倖，天真地以為｢香港好、股市更好｣了。所以，這些數字是好是壞，投資者已漠不關心矣。

樓市是父幹能力的反映

至於本港樓市今天的上升，是政府人為手段的甚麼毒辣招扭曲了市場的供求平衡，加上市民恐慌性買入，令到今天本港樓市在加息陰影、供樓負擔指數惡化（註：政府今年三月公布的《二○一七年經濟概況及二○一八年展望》顯示，去年第四季的供樓負擔比率為六十七％創歷年來最高）的情況下只升不跌。本港樓市已經不是經濟的反映，而是父幹能力的反映。

經濟增長，企業普遍盈利隨之而增加，有良心的僱主除了每年例行加薪外，亦會額外分發花紅和獎金犒賞員工，感謝他們為公司的努力付出，這是打工仔共享經濟增長的主要途徑。至於把額外得到的花紅用作旅遊、消費等，抑或用作業餘投資，是每個人分享社會繁榮不同的方法。方法雖然人人不同，但大家均可以切實地感受到，經濟增長和自己確是息息相關的。

可是，今時今日的加薪，已扭曲成為勞僱雙方的政治角力場。許多企業已取消了十三個月糧，每年的加薪只是追逐通脹的調整，員工的表現已變得次要。能夠從雙糧和花紅中分享經濟繁榮的打工仔恐怕愈來愈少了！

經濟繁榮生活好過了嗎？

每年加了薪又怎樣？麵包年年加價，港鐵｢可加不可減｣機制又發揮加價功能，還有屋租、管理費、飲食用膳樣樣加，大家感受到加薪後生活好過了嗎？生活質素改善了嗎？財富多了嗎？投資者、打工仔，普羅大眾恐怕均感受不到經濟增長帶來的好處，那麼誰享受到香港經濟增長帶來的繁榮？

大企業在經濟增長中利潤亦水漲船高，香港物業租金年年上升已成為常態，還有公務員每年平均薪酬加幅總較私人市場為高，入職起薪點更不在話下，他們應該都是經濟繁榮下的受惠者，但在全港七百萬人口中，相信為數不多。

哦，差點忘記了，有一位百分百肯定是香港經濟快速增長下的最大受惠者，這人就是－－林鄭月娥！林鄭特首腳頭好，上任後本港泛民勢力已被瓦解得支離破碎不成氣候；又得到中央政府明助暗助特首施政，加上經濟發展數據理想，無疑為其功績錦上添花，林鄭可以好好考慮下屆連任了。