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【地方債危機】穆迪和標普下調中國地方政府融資平台評級

圖片來源:THOMAS WHITE/REUTERS

兩家國際評級機構下調了一系列中國實體的評級,這些實體以地方政府的名義舉債修建道路和其他基礎設施。這是中國債市和經濟風險膨脹的最新跡象。

標普全球評級(S&P Global Ratings)周三 (2018年9月12日) 將七家發行過境外債券的地方政府融資平台的長期發行人信用評級下調一級。該機構將湖南省一個地方政府融資平台的評級下調至垃圾級別。湖南省在要求地方政府控制債務方面一直頗為主動。

穆迪投資者服務公司(Moody’s Investors Service Inc.)也採取了類似行動,下調了江蘇、天津、湖南和湖北的五個地方政府融資平台的評級。

中國政府已採取措施控制債務規模,要求地方政府與他們建立的表外融資實體保持距離,這些實體所籌資金通常用於地方項目。分析人士預計,地方政府融資平台最終將不得不為舉債承擔更多責任。一些分析人士估計,中國近2,000家地方政府融資平台的總債務與中國國內生產總值(GDP)之比已飆升至41%。

標普高級主管Richard Langberg說:「我們認為一場轉變正在發生。」「我們相信(政府)會繼續提供支持,只是力度減小」他指出,在政府收緊政策之際,今年早些時候許多地方政府融資平台在債券市場的融資成本飆升。比如,新出台的規定禁止地方政府融資平台在發債文件中提及政府支持或擔保。

分析師依然預計,由於面臨穩增長壓力,中國政府會為地方政府融資平台提供支持。8月份新疆生產建設兵團(Xinjiang Uighur Autonomous Region)未能按時償還一批債券的本金和利息,當時一些中國觀察人士稱這將是首例地方政府融資平台違約。不過該公司很快就支付了逾期款項。

穆迪和標普共計下調了天津三家融資平台的評級。多年的開支無度讓這个中國北部港口城市償債困難。兩家評級機構均下調了天津濱海新區建設投資集團(Tianjin Binhai New Area Construction and Investment Group Co.)的評級。

標普將湖南長沙先導投資控股集團(Changsha Pilot)評級從BBB-下調至BB+,評級展望為穩定。該機構還將鎮江交通產業集團(Zhenjiang Transportation Industry Group Co.)評級從已經是垃圾級的BB進一步下調至BB-,稱該平台依賴非銀行借款,再融資可能困難。

撰文: Chao Deng

(本文版權歸道瓊斯公司所有,未經許可不得翻譯或轉載。)

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