香港股市 已收市

【大茶飯】想作對沖 不如沽貨(青冰)

應對跌市,最簡單又最有效的操作,就是去減倉。

上周恆指26871點,從年頭的高位33484點計,下跌了19.8%,用外國的高位跌兩成作指數,隻熊仍然未現身,但相信技術上未轉熊市,但大部分股票都傷亡枕藉,個市係唔係確認熊市都唔太有所謂。如果有跟開青冰的fb,應該都知道經常叫大家減倉及止蝕,每次反彈都給予溫馨提示,記住自己的錢一定要自己睇實,無論你問任何財演及專家,當佢知你個買入價後,都只會說可以守下,趁反彈減持,舜宇(2382)又好,教育股又好,騰訊(0700)都好,答案都是一樣,但真係蝕錢的是你,要放棄鴕鳥政策,勇敢面對。

 

正值市,坊間都有唔少資訊係教人對沖,為自己成手貨買保險,青冰並非完全反對此舉,但當中牽涉的操作及理念,都唔太簡單,尋常散戶是否咁易就執行到呢?買隻熊又或者買隻put,現在很容易就可以拎到個冧巴,甚至已經有反向ETF,要對沖的確唔難,但又有冇諗過,你手貨及以上的工具,關聯性(correlation)不一定好高,淺白啲講就係唔跟住行,你揸住教育股、藥股或內房,但走去買恆指熊或put,相信唔係一個理想選擇。

即使你對症下藥,但仍有其他因素影響效果,而你在事前未必理解,例如騰訊上周業績,你見佢連跌幾日,唔想忍痛沽結果買咗隻騰訊put,業績後翌日裂口低開,如果你冇食糊,除咗正股大幅反彈外,個引伸波幅都大幅回落,即使股價只係去番你買put的位置,但縮引伸亦令你有損失,咁買熊係可以避開此事,但那個打靶價你真係要謹慎去揀,隨時打咗再回落,就失去當初想對沖的意義。

應對跌市,最簡單又最有效的操作,就是去減倉,但由於涉及將虧損實現,唔係人人可以克服,所以才會揀一個較複雜的對沖行為,逃避現實。只要你唔係只係揸住一手,就已經可以實行減倉,減低風險之餘,心理壓力亦隨之降低,有助自己更客觀看清市況,捨難取易,你應該識揀吧。

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