香港股市 已收市

【姿色中環】如何在別人恐懼時 有實力去貪(Samantha)

特朗普繼續將槍口瞄準中國,為美國中期選舉造勢,惟大批美國人不想老特好過,先有水門事件記者推新書揭白宮內幕,《紐約時報》以匿名方式刊登一篇「高級政府官員」文章,話內閣曾討論過踢走老特一事,為一個死氣沉沉的跌市中,提供不少娛樂,繼續拋花生,倒數美股這根最後稻草何時會倒下。

委內瑞拉經濟崩潰,國民大逃亡,南美及土耳其多個國家風雨飄搖,中國經濟失速,全球多個引擎已出現問題,Samantha傾向相信覆巢之下無完卵,中港股市早已減持,惟美股配置更應審視,如股票、債券、ETF、強積金等。

全球投資者過去10年專情於投資ETF,全球ETF資產管理規模高達5萬億美元,較10年前暴增近5.3倍,低廉收費,不怕被管理費蠶食,坐擁理想回報,這些賣點投資者琅琅上口,富達早前推出割喉式零管理費被動基金,將ETF行情推至高點。

不過水能載舟亦能覆舟。美國被動管理基金持續上升,大量被動型、程式交易存在,當市場出現大幅下跌的情況時,被動交易會構成連鎖反應,導致人踩人閃崩的出現,今年年初已出現了一次,這削弱在股市大跌中的恢復能力,槓桿產品令投資者搶著集體贖回,加深了大市的沽壓。

適逢9、10月往往是冧市高危月份,整體資產配置上應增持現金。強積金首8個月人均蝕逾5000元,雖然計及去年回報仍然有賺,但已有朋友開始擔心倒輸收場,究竟應如何操作呢?

簡單而言,強積金分成兩部份:過去累積的供款和未來供款。未來供款猶如月供股票,平均成本法買貨,越低越買,毋須動搖。累積供款那部份其實可增持保守基金(即現金),這是為免大市出現骨牌式下跌時,別人恐慌時跟著恐慌,最終低位清貨。增持現金另一原因,是讓大家在低位時,有實力以低價買入更多基金單位,確保自己在別人恐懼時有實力去貪婪。

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