雅虎香港財經 【後李嘉誠年代】「新經濟」擊退「磚頭」 李澤楷電盈系跑贏李澤鉅長和系
龍生九子不成龍，各有所好。「超人」李嘉誠去年3月宣佈退休，至今已經1年，本周四將迎來首份由「小超」李澤鉅主理下長和系全年成績表，不難發現長實（1113）過去1年地產業務較為積極，經常有重建計劃以提升資產回報；長和系亦不時收購海外資產，但短短1年間2次無功而還。
反而「小小超」李澤楷擁抱新經濟，最值得期待的是旗下保險旗艦富衛（FWD）過去1年屢傳出上市計劃，而且旗下香港電訊（6823）貴為電訊龍頭之一，大力發展支付、娛樂業務，本月更有望獲得虛擬銀行牌照。《蘋果》比較兩人在父親宣佈退休1年後旗下業務表現，究竟兩人互有成就，還是高下立見？
李澤鉅積極重返地產業務
過去1年最易發現的是長實地產相關業務似有「復蘇」迹象，例如擬拆卸旗下紅磡海韻軒、重建和記大廈、入紙將天水圍嘉湖海逸改建住宅、豐樂圍獲准興建19幢近2,000個住宅單位，與父親近年較「輕視」地產業務大相逕庭。連同去年8月投得港鐵黃竹坑站第3期及古洞北地盤申請放寬地積比，長實過去1年新增的潛在可售單位數目超過8,500伙，「麵粉」不足的問題大有改善。
上述這些動作，最矚目的是對李嘉誠別具意義的和記大廈重建，李澤鉅曾指不會出售和記大廈，而員工會遷入長江中心，「我就唔使兩邊走」，和記大廈未來外貌會與長江中心相似，但主力經營較細的辦公室。
海外收購方面，李澤鉅密密在海外物色高固定收入的資產，分別在去年6月及11月斥105億元收購倫敦甲廈5 Broadgate及72億元購倫敦豪宅項目Earls Court。
不過他在收購能源項目上則頻頻遇上挫折，去年長實聯同長建（1038）、電能（006）提出以約740億元收購澳洲能源管道公司APA，遭澳洲財政部以「不符國家利益」為由拒絕；旗下加拿大能源公司赫斯基去年底敵意收購油砂公司MEG Energy亦以失敗告終。
總結李澤鉅成績表，必然要看股價表現，長和系在港上市的兩大旗艦長和（001）及長實，由誠哥宣佈退休至本月18日比較，股價分別跌15.5%及2.7%，當中長實屬4大地產商中表現最弱，例如新世界（017）及新地（016）期內分別升12.3%及5%。
李澤楷生意瓣數多
李嘉誠去年宣佈退休時，有記者問他Richard（李澤楷）會否加入長和，李嘉誠明言：「Richard唔會，佢大把生意做。」記者再問「你畀咗幾多錢Richard？」李嘉誠則說：「我畀佢嘅錢，足夠佢現在生意嘅資本好多倍。所以佢一路買公司，一路做緊嘢。佢都好busy嘅，very very busy。」
李澤楷雖然未有在長和系任職，不過父親李嘉誠財務上擔保，提供足夠彈藥讓他發展其喜愛的新經濟業務。
查實李澤楷本身多瓣生意表現不俗，共通點都是有穩定現金流，例如股息率高頓成散戶愛股的香港電訊，旗下諸多新業務，除了憧憬5G時代有望增加手機月費外，本身公司亦積極展開新業務，除儲值支付工具Tap&Go外，今年更有望夥拍渣打銀行獲得虛擬銀行牌照，將會是父親李嘉誠在港未涉足的業務。
電盈（008）及香港電訊（6823）同期股價表現勝一籌，從李嘉誠宣佈退休起計，分別升7.4%及31%，以同業數碼通（315）比較，同一時期升幅僅為4.2%。
至於富衛保險增長強勁，雖然去年全港市佔率排行第10，但標準化保費增長率達30%，近年積極拓東南亞市場，包括印尼、新加坡、日本、中國及台灣。李澤楷去年受訪時稱，自己花7成時間在打理保險生意。去年富衛更傳有上市計劃，當中香港是考慮地點之一。
另外，李澤楷經常被人遺忘的一塊重要業務，就是其基金公司PineBridge，截至去年底止，該基金管理896億美元資產，折合港幣近7,000億元。
股評人：對電盈系戒心較重
宏滙資產管理董事及投資策略總監林嘉麒認為，長和系業績今年難有驚喜，但即使如此，他仍然傾向長和系而非電盈系，原因是長和系市值龐大，面對較多經濟不明朗因素，故李澤鉅經營策略顯得保守，目的是保持公司穩定派息。
反而李澤楷所經營的生意風險較大，投資者對電盈系存有戒心，即使當中香港電訊派息不俗，市場仍會擔心管理層會否有進取的收購行動。
中國泛海證券投資策略聯席董事阮子曦指長和去年受油價疲弱、環球經濟乏力及脫歐等影響，旗下能源、海外投資及零售業務未必有好表現，反而市場有為數不少投資者會更期待二公子將富衛保險上市。
記者：陳東陽
