【投資先機】特朗普突然強硬的背後盤算（小子）

【投資先機】特朗普突然強硬的背後盤算（小子）

美國總統特朗普於推特上威脅將二千億美元中國貨加徵關稅由10至25%。同時，他又指與中國的貿易磋商進展太慢，又指中方企圖重新談判。這一意外轉折令人懷疑中美雙方能否達成貿易協議及中美貿易談判會否就此破局。明明中美前幾日才傳出接近進入貿易談判的最後關頭，十分接近達成貿易協議之際，特朗普突然對華態度180度轉變及強硬起來，究竟他背後有什麼盤算?

美國經濟數據良好

美國今年首季年率化國內生產總值(GDP)按季增長3.2%，遠超市場預期的約2%，消除早前經濟衰退的憂慮。美國勞工部公布的數據顯示，美國4月非農就業人數增加26.3萬人;失業率則降至3.6%，是1969年12月以來的最低水平，優於經濟學家此前的預測，這是美國經濟健康的又一跡象。美國經濟數據優於市場預期，美股三大指數持續創下新高，加上又有低息環境護航，為特朗普大打貿易戰打下強心針。

美國不急於達成不好貿易的協議

3月份特朗普曾表示美國並不急於完成與中國的貿易談判，他並再次重申了美中協議中，必須包括對知識產權的保護這一條款。這次特朗普突然威脅中國要加徵關稅主因是中方官員告訴美方，他們不會同意貿易協定中的要求修改中國 (中共)法律的內容。顯然，美國這次貿易談判關鍵在於要求中國進行結構性改革，涉及中國內部核心利益，預期談判不會容易。筆者認為距離2020年美國總統選舉還有一年半時間，特朗普現階段還有時間與中國爭取更多好的貿易協議及貿易利益，威脅加徵關稅絕對是一種有效的談判手段。

特朗普的交易藝術

特朗普於自傳《交易的藝術》一書中，就曾談到做生意的四個階段，一是提出驚人的目標；二是大肆宣傳；三是決策反覆搖擺；四是獲得直觀的結果。他在書中曾提及，「一個遠高於預期的條件，讓對手無從下手……反覆無常的變化，給對手施加壓力……給出次優條件，讓對手急於接受了事……從而達到最初想要的結果。」現在特朗普與中國處於第三階段，他對華的態度反覆搖擺，為求於中美經貿博弈中受取更多好處及利益。

有人說特朗普不懂經濟學，美國向中國加徵關稅的成本將會轉嫁美國消費者，對美國消費支出不利。筆者認為特朗普不是從經濟學角度看待關稅，他是利用向中國加徵關稅作談判籌碼，逼令中國要作出貿易結構改革及開放市場，一旦中方願意作出讓步答應美方的要求，將會是近幾任美國總統史無前例的一大政績，對於特朗普爭取連任有很大優勢。由此推斷，與中國談判破局對於特朗普來說不是最理想的結果，對連任亦不利，故此特朗普無意要與中國「反枱」，反而是施壓要令中國作出更多的讓步，筆者推斷中美將會於波折重重及困難重重下達成最終貿易協議。

*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請, 投資涉及風險, 如有疑問請諮詢專業投資意見。

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