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【投資先機】美國停縮表 猶如推行QE(小子)

【投資先機】美國停縮表 猶如推行QE(小子)

美國聯儲局周三 (3月20日) 公布議息決定,維持聯邦基金利率區間於2.25至2.5厘不變,符合市場預期。渣打銀行隨即發表報告,將今年美國加息預測由2次調整至零,更認為2020年亦沒有加息空間。一如筆者之前本欄預期,美國繼續難以加息,而且聯儲局貨幣政策比預期更寬鬆,美國停縮表猶如繼續推行QE 3.5,長期低息環境下,收息股應該繼持有多兩年。

以下為聯儲局三月議息紀錄四大關鍵點:

  • 2019 – 2020年加息次數

最新利率預測顯示,儲局官員料2019年不加息,預計2020年將加息一次。這意味這兩年只會加息一次,完全配合2020年總統選舉需要低息環境作護航。

  • 今年停止縮表計劃

今年5月開始縮表規模將會減少,將每月縮減資產負債表(縮表)計劃的美國國債最高減持規模,由目前的300億美元降至150億美元,並到9月將會全面停止縮表,保持對機構債及MBS的減持並用該類資產到期本金重新增持美債。

  • 聯儲局資產負債表規模

預期到2019年年底,資產負債表佔GDP比重大約為17%,而2014年最高時期佔比為25%。如按照17%的比例,2019年底的聯儲局資產負債表規模約在3.5萬億美元。

  • 2020年全球經濟有下行風險,減息機會率增加

由於全球風險對經濟前景構成壓力,而且通膨仍然保持低迷,利率可能在「一段時間內」維持不變; 利率期貨顯示,2019年年底減息的機會升至三成半。

 

*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請, 投資涉及風險, 如有疑問請諮詢專業投資意見。

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