雅虎香港財經 【投資先機】美國債台高築 為加息幅度設了上限（小子）
美國債務問題近日再惹起關注，由於美國上年減稅措施導致稅收大幅減少，令財政赤字惡化，美國政府總負債首次突破22萬億美元，至22.01萬億美元，較總統特朗普就職前的19.95萬億美元攀升逾一成，美國每日利息支出更達10億美元，中長線恐危及美國經濟前景，美國實在沒有條件大幅加息，變相債務為加息幅度設了上限。
事實上，一些經濟學家一致認為美國不斷膨脹的債務是一個長期問題，可能對財政和貨幣政策產生影響。摩根士丹利最近指出不斷增長的債務給央行加息的能力設置了上限，使經濟更容易受到長期宏觀經濟衝擊的影響。宏觀數據方面，美國商務部公布了美國2018年12月零售銷售數據。數據顯示，美國12月零售銷售數據出現逾9年來最大跌幅，達到1.2%，遠遠低於2009年以來0.4% 的美元增幅。消費支出佔美國經濟的70%，美國經濟增長很大機會開始減慢，中美貿易戰對經濟影響亦逐步開始浮現。
根據利率期貨顯示，美聯儲局2019年加息機會率近乎零，到2020年年初美國利率水平仍是維持於2.5% 的機會率達76.4%。事實上，聯儲局上月會議紀錄顯示，多名委員認為可能對未來加息要保持耐性，委員對金融市場動盪以及全球經濟放緩，憂慮加深。更有委員稱，目前通脹壓力不大，委員會有能力對進一步收緊政策保持耐性。
美國面對這種財政嚴重失衡處境，美聯儲大幅加息並不可行，因為加息會令美債息率上升，推升美國發債成本，美國政府的利息支出將大幅增加，從而令財赤問題更為嚴重。所以筆者說美國債台高築，為加息幅度設了上限，美國利率上限可能是 2.75% – 3% 的水平。香港房地產信託 (REITS) 股價近期有較好表現，實在不令人意外，陽光房地產基金 (0435) 業績理想，待回調可留意。
*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請, 投資涉及風險, 如有疑問請諮詢專業投資意見。
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