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【投資先機】美國出七傷拳 利率政策會按兵不變(小子)

【投資先機】美國出七傷拳 利率政策會按兵不變(小子)

中美談判破局後,美國正式出動「七傷拳」打壓中國,首先美國對2000億美元中國輸美商品加征25%關稅,再全面制裁華為手機,據傳美國下一個制裁目標是海康威視。美國此舉不是完全沒有代價,美國制裁華為傷害的絕不只是華為的業務,更是美國供應商的業務和收入。從更長遠的角度來看,美國制裁中國科技產業,打壓中國5G發展,貿易戰升級至科技戰,對美國自身乃至全球產業鏈有很大的破壞,不但傷及美國晶片及零部件出口,更有可能被中國推出反制措施。中美兩大國,以至全球經濟增長必然會被拖累,市場預計今年年底前美國將對額外3000億美元中國商品加徵25%關稅,美國又怎能輕易加息?

筆者認為美國利率將因貿易戰升級而按兵不動一段更長時間,讀者可以留意資產價格沒有因今次中美貿易戰升級而崩潰,反而資產價格暫時仍然有很強的支持力,本地REITS龍頭領展房地產基金 (00823)更創下上市新高報 $98.35。根據美國聯儲局上月議息會議紀要顯示,決策官員同意,在決定是否調整目標利率時,採取耐心的做法,仍然恰當,又指即使經濟有所改善,利率政策在一段時間內亦不會作出任何變動。顯然而見,聯儲局意識到中美政治形勢的變化,不敢急於調升利率; 波士頓聯邦儲備銀行總裁羅森格倫表示中美貿易衝突令維持利率不變的理由更加充分。

根據最新利率期貨顯示,美國利率於20201月前仍然會維持不變,即表示美國今年下半年都不會加息,市場更預期美國今年12月的減息機會率由4月份的35%上升至近期的43%。筆者不是說美國必然會減息,現階段談減息仍然言之尚早,但美國因應貿易戰升級,政策市主導,聯儲局已於利率政策上留有一手作最後準備,經濟轉差時美國減息一次亦不是完全沒有可能,房託股(REITS) 及優質收息股仍要繼續持有。

*本專欄文章不應視為任何投資之建議或邀請, 投資涉及風險, 如有疑問請諮詢專業投資意見。

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