【投資必修課】REITs與地產收租股 哪種更適合您?
房託(REITs)是很多新手投資者入門股票選擇,在REITs與地產收租股間,您應點揀?
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對於香港投資者來說,特別是Y或Z世代,現時投資港股不太敢買科技股,轉投收息股是相對可取及穩健選擇。
在地產行業中,REITs與收租股是兩大熱門類別,雖然都可以收息,但又有些根本性不同。
REITs有派息規定
REITs是Real Estate Investment Trusts的縮寫,即「房地產投資信托基金」,根據現時香港證監會的規定,REITs的股息分派比率最少須達90%,所以一般被視為是派息及股價都相對穩定的投資工具。
另外,雖然房託基金可投資於上市證券、非上市債務證券、政府及其他公共證券或本地或海外地產基金,但總投資額不能超出總資產25%,房地產項目必須為基金資產中的75%。
在香港最出名的REITs是領展(SEHK:823),在過去十年透過優化及出售資產,一路長升長有,持有的投資者可說財息兼收,近年進軍收購內地及海外如英國資產,以擴張版圖。
至於其他的房託有冠君(SEHK:2778)丶置富(SEHK:778)丶陽光房產(SEHK:435),亦有以中國大陸物業為主的如越秀房產(SEHK: 405)等。
受到新冠肺炎疫情打擊,本地零售市道一度冰封,房託面對物業估值向下重估,兼且部份要減派息,所以股價早前大跌。不過,從近期的業績看,最壞時刻應已過,股價大部份已從低位顯著回升。
領展去年下半年收入已重新增長,第四季的續租租金增長率已重返到正數水平。
置富在剛公佈2021年上半年業績反映疫情影響漸退,分派重返100%,股價昨日因而受刺激上升近3%。
收租股資本增值潛力較大
除了派息外,房地產投資信託基金守則規定,房託基金需要遵守最高借款限制,借貸最高不超過計劃資產總值45%的上限。
收租股由於不受守則規管,所以在投資比例及投資範圍不受規限,自由度較大,主要都是以投資物業為主,包括買入土地發展及出售物業;收租物業也是其業務之一,但在收益佔比就遠低於REITs。另外,當然沒有保證收益派息這件事。
不過,正因為沒有限制,自然更可有效地運用槓桿去進行投資,如果能夠做到貨如輪轉,可以持續增加公司價值,但由於開發地產項目要時間,所以收入及盈利表現會較波動,主要受到有沒有項目出售及何時入帳影響。
香港較多人留意的地產收息股有太古地產(SEHK:1972)、希慎(SEHK:14)、恆隆地產(SEHK:101)、九倉(SEHK:4)、太古(SEHK:1972)、鷹君(SEHK:41)。
最後建議
基於以上比較,投資地產股和投資REITs有着本質上的分別,大家可根據自己的投資組合及風險取向來選擇。想追求穩定的房託會是較適合選擇。