雅虎香港財經 【投資話題】你係「速度派」定「旅途派」？
恆指衝破歷史高位，你可能正頭痛應該瞓身趁勢抑或穩守突擊。思考此課題，不妨先檢視自己屬於「速度派」定「旅途派」。
「速度派」要勇於趁勢
投資與博彩有不少相似地方，兩者都是金錢遊戲、同樣考驗膽識及眼光，所以不少投資老手另一身分是資深賭徒。股神巴菲特年輕時便曾醉心賭馬，更與朋友合資出版馬報。他的拍檔芒格在著作中介紹此事時，便引述一份賽馬年報提及賭馬的人分兩種：「速度派」及「旅途派」。「速度派」顧名思義，只押注往績跑得最快的馬匹。「旅途派」則會考慮影響馬匹「旅途」的其他因素，包括天氣、跑道直路比例等。巴菲特曾自稱是「旅徒派」賭徒，而投資風格亦貫徹其「旅途派」理念。
雖然理財入門指南教導大家投資要謹慎，最好採取較保守的投資策略。但人天生受制於「反語效應」，當你決心作出有違自己性格的決策時，最後反其道而行的機會往往更大。因此如果你性格是「速度派」，面對疑似牛三市，與其忍手到最後又出手接火棒，倒不如放膽一搏。除入手強者越強的領航股份，另一策略是捕捉輪動板塊。當市旺時，資金往往逐個板塊輪流炒上，近幾個月港股輪住炒的板塊，離不開金融、內房、濠賭及創科。只要成交額企穩在千億水平，吸低落後板塊等待「輪動」時機，此策略仍具有一定值搏率。
篩選好股三項指標
假如你是偏好用更多時間選股繼而穩守突擊的「旅途派」，在牛三階段篩選揸穩好股，須參考三項指標。
股神拍檔芒格曾分享評估企業質素準則，除了要檢視管理層的水平，還有兩項好使好用的指標。首項是企業的定價能力，這一環上班族就最容易理解，當你為企業立功又是團隊中的猛將，當然更有條件向上司爭取加薪。同樣道理，企業生意有「勢」，才有條件掌控加價空間。例如A股股王貴州茅台，以茅台酒的渴市度，稍為加價亦不愁影響銷路。又例如內地兩大支付方案，當深入生活各個環節後，即使略為上調收費，大家抱怨一、兩句後又會繼續使用。
另一指標是企業交多少稅，芒格認為這項指標相當重要，皆因稅項支出是反映企業盈利能力的可靠數據。所以花一點功夫，翻查目標股份最近業績中的稅項支出，便可以進一步判斷企業盈利的實力。
最後一項指標是市旺帶來的財富效應。近期媒體的財經節目開始有分析指股市衍生財富效應，建議散戶可留意零售及中、高檔餐飲股。不過香港最具實力的散戶都是中、老年一輩，他們在股市掘到財富，都會留作幫子女上車或撥入個人醫療儲備。所以率先受惠股份，反而是可以繼續賣貴樓的地產股及提供專科服務的醫療股，所以近期有名醫光環的希瑪眼科股價持續爆升。不過你作為穩守突擊的「旅途派」，切記要分注出擊保留實力，入手目標似乎有超買危機時，就要暫時忍手了。
