香港股市 已收市
  • 恒指

    21,830.35
    -29.44 (-0.13%)
     
  • 國指

    7,647.70
    -19.18 (-0.25%)
     
  • 上證綜指

    3,405.43
    +17.79 (+0.53%)
     
  • 道指

    31,097.26
    +321.86 (+1.05%)
     
  • 標普 500

    3,825.33
    +39.95 (+1.06%)
     
  • 納指

    11,127.84
    +99.14 (+0.90%)
     
  • Vix指數

    27.57
    -1.14 (-3.97%)
     
  • 富時100

    7,243.97
    +75.32 (+1.05%)
     
  • 紐約期油

    110.25
    +1.82 (+1.68%)
     
  • 金價

    1,809.00
    +7.50 (+0.42%)
     
  • 美元

    7.8456
    -0.0009 (-0.01%)
     
  • 人民幣

    0.8535
    +0.0001 (+0.01%)
     
  • 日圓

    0.0576
    -0.0001 (-0.24%)
     
  • 歐元

    8.1820
    -0.0015 (-0.02%)
     
  • Bitcoin

    19,870.94
    +798.46 (+4.19%)
     
  • CMC Crypto 200

    430.38
    +10.24 (+2.44%)
     

【投資101】ETF同ETN有什麼不同?

·2 分鐘文章
【投資101】ETF同ETN有什麼不同?

在香港很多投資者也一定有買過ETF(exchange-traded fund),即是交易所買賣基金,但有種投資產品經常被混為一談,而兩者卻有很大差別,這就是ETN(exchange-traded note),即交易所買賣票據,今日同大家拆解差異。

下載Yahoo財經APP

美股、外匯、加密貨幣免費即時報價,自選投資組合獲取相關新聞提示。

1. ETN無追蹤誤差

ETF相信大家也有一定理解,多數ETF都是追蹤指數的被動基金,好像最為香港投資者熟悉的盈富基金(2800)就是追蹤恒生指數。ETF追蹤回報主要有三種方式,一是完全複製買入相關資產,二是採樣複製,三是利用衍生工具。不過,無論是採取哪一種方式,由於ETF管理會涉及成本,所以會出現追蹤誤差,例如恒指升1%,盈富基金可能升0.96%。

至於近日越來越多見的主動型ETF很多時會用自行製定的基準指標,或者不設基準,與傳統被動式追蹤特定指數有別。

ETN會以追蹤指數或相關資產表現為回報,但則不會存在追蹤誤差,因為回報是由券商或金融機構作出「保證」的回報。

2. 背後運作大不同

ETF不論採取那種策略去複製回報,都稱得上有作出投資,而且一般都會有受託人持倉,保障投資者的資產。

ETN是可以不投資任何追蹤指數的相關資產。ETN收到的錢不一定限制券商如何使用,ETN屬於無抵押擔保的債券,多數設有到期日,一到期發行商會按承諾依據追蹤的指數給予回報及償還本金。因此,背後運作模式是有很大分別,投資ETN投資者要面對發行商的交易信貸風險。

3. ETN有被強平風險

ETN有強制贖回或平倉機制,所以在投資前要看清楚文件內容。簡單來說,就是當升幅過大,發行商無能力承受損失,或跌幅過大時,發行商直接贖回,這一點跟追蹤指數ETF可以由投資者決定長期持有不一樣。

ETF及ETN都是可以於交易所買賣,而ETN看似較ETF風險更高,相比之下投資ETN有什麼好處?因為ETN多數追蹤特定產業、貨幣、商品或債券,這些資產的交投未必很活躍,直接投資可能要成受很高的差價及交易成本,所以利用ETN的方式去發行就會較ETF有優勢。

故此,概括而言,是揀ETF或ETN先要看追蹤對象,如果是交投量高的選ETF應會較適合,若是較獨特資產ETN可能較佳。另外,不論ETF或ETN發行商的質素都是要小心評估的一項風險因素。

我們致力為用戶建立安全而有趣的平台,讓他們與志同道合的用戶聯繫交流。為改善我們的社群體驗,我們暫時停用文章留言功能