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【理財多面睇】一堂退休年金課(李兆波)

一堂退休年金課

政府將推出公共年金,一如數年前推出的通脹掛鈎債券,給大家上了一堂債券課,原來在之前不是很多人知道債券的報價是用100來表達的,這次是一堂好的年金課。

從網上及媒體看到不少評論,有的說政府年金騙人,讓我來說明一下退休年金。我在5月8日在這專欄說過, 年金不一定是金融產品,只要是定期的現金流便基本上是年金,因此長俸、長期派息的股票、子女給的家用、租金收入也類似年金。

有公務員致電電台指政府年金不吸引,這不可以作為標準,因為納稅人付了相當稅款給舊制的公務員作長俸,它基本上是永久年金,而且金額可觀。至於子女給的家用,實有相當的運氣,不是普遍的年金,而長期可以派息的股票,可以派多久、可以派多少是一個變數,而股票並不保本,網上評論指不如買公用股或匯豐,大家可能忘記了一些重要的金融歷史, 要重溫當年香港電訊及匯豐的股價及股息是如何大幅度地下跌,香港電訊更幾年沒有派息。

有評論比較定期存款和年金,前者可以保存本金,後者連本金也派發,又指出定期的息率近日上升了不少,相當吸引,複息回報後,比起年金更好。先討論利率,近日的確上升了不少,但也不足以支付很多人的退休支出,因此有動用本金的必要,否則本金要相當大才足夠支付開支,如果每月開支1萬元,年息2厘,本金要600萬元,而且追不上通脹,要追上的話,提款要增加,再者,年息不可能長期在2厘。這點亦可應用於債券,本金要夠大才可以應付生活,而且長期債券的選擇不多。因此這個複息回報的論點是假設不動用本金,只適合本金多的人, 這些人少之又少。

又有評論指投資機構用買年金的人的錢作投資,這點不錯,銀行也是這樣的,不想給錢給這些機構大可以不把錢放在那裡,但當放在家裡的現鈔因劫案或火災有損失時,他們便要貴客自理了。它們不投資,何來支付年金?如果閣下投資有道,往績彪炳,那便不用買政府年金。再者,政府也不是絕對的「贏」,當購買年金的人普遍長命百歲時,這產品便賠錢。

退休要有現金流、房屋及醫療。如果又有房屋又有錢,可以不用考慮政府年金; 有房屋沒有太多錢的,可以利用逆按揭來改善現金流; 沒有房屋有點錢的,又不太短命的,可以考慮購買政府年金; 沒有房屋及只有點錢的,可能要等政府的緩助。

一些有長俸或投資有道或不了解公用股及利率風險的人,貿然說政府年金遍人,這並不公道。當更多人退休後發覺現金流不夠,或以為公用股真的可以長期派高息,或以為可以利用不動的本金派高息支持生活,做不到時,政府要照顧這一群,那時便加稅。政府年金不是萬能,你(有長俸、有物業、有現金流、有強本金的)不適合,不代表是騙人的,一如我在上面所說,政府年金較適合一些投資技巧較弱,沒有物業而有少量現金的人,它可以改善其退休的現金流。