【異動尋寶】手機股幾時再爆發？管理層咁講…（魏力）

經歷多年高增長後，智能手機市場正步入飽和期。理由很簡單，要買手機的都買了，每人隨時有兩部或更多，日後用舊了最多換部新，而不會再多買幾部。這對手機設備商帶來巨大的挑戰，特別是技術上只能做中低端產品的公司，可說進入了「紅海」。

業績高峰期，魏力在做節目、寫稿之餘，大部份時間都去了跑業績會，反正個市仍是彈散格局，多做多錯，不如多花點時間聽聽公司業務，順道了解管理層對行業、經濟前景的看法，對投資也是大有幫助。本篇就分享一下幾個要點。

一、經濟一轉差，最快感受到的有兩類公司：第一、廠家；第二、航運商。一家從事上游紡織的廠家就話，中美關係今年正步入「拐點」（即轉捩點），未來數年都難復舊觀。廠家怕了貿易戰、經濟戰，會逐步將部份廠房搬離大陸，但大部份中小型廠家而言，根本無辦法「走出去」，分分鐘在這次大洗牌中被淘汰／併購，隨時引發就業問題，繼而影響消費。

另一航運商也明言，2月份新興市場冧市之後，客戶落單即轉趨審慎，令船公司難以加價，對業務構成一定壓力。另一方面，如果新興市場的貨幣危機擴散，對船公司的影響就更大，而他們看來「機會正在升溫」。

二、科技股是魏力至愛，但經歷多年高增長後，智能手機市場正步入飽和期。理由很簡單，要買手機的都買了，每人隨時有兩部或更多，日後用舊了最多換部新，而不會再多買幾部。這對手機設備商帶來巨大的挑戰，特別是技術上只能做中低端產品的公司，可說進入了「紅海」，要搶單只能減價，毛利率自然是往下走。下一轉要炒手機設備股，只能揀技術好、專行多的龍頭股去買，只有呢類公司，才能在成熟市場中擁有提價能力。至於下一個爆發點在哪？有設備商老闆就話係5G，最快2020年。

三、邊個板塊最受貿易戰影響？上半年業績睇，係汽車經銷（4S）股。事緣5月份商務部提出，將汽車入口關稅由25%降至15%，7月起實施。消息一出，想買進口車的人全部on hold，一心等7月買平車。4S股就慘了，5月、6月份「拍烏蠅」，有4S股老闆笑言，上半年只做了4個月生意，咁都交到數，真是難能可貴！7月份減關稅之後，銷售開始回升，8月份繼續復蘇，股價會否來個反擊？拭目以待。

www.facebook.com/2012jason