【異動尋寶】阿爺含蓄的「破7宣言」(魏力)
全球聚焦美國中期選舉之際,一單將大大影響中港股市、以至閣下人仔存款的「重磅」消息,終於出現了:人民銀行貨幣政策委員會委員馬駿表示,人民幣匯率「破7與否並不重要」,佢話與兩年前比較,現時資本外流的壓力細好多,仲呼籲媒體「不要過度關注甚麼點位是個底線」,認為是沒有必要。
一句話總結:此地無銀三百兩!首先,如果7算有信心能夠守住,為何會話「破7不重要」?明顯地,這是為人仔即將失守7算,提供一個decent的下台階。不認不認還需認,人仔是有繼續貶值的需要,一來經濟堅係差,但樓價仍在雲端,人仔貶值有助紓緩樓價下跌的壓力;二來貶值可促進出口,減輕貿戰關稅帶來的壓力。
「之前京官唔係話中國有3萬億美元外儲,足以頂住人仔匯價咩?」無錯,據官方數據,9月份中國外儲為3.087萬億美元,雖然創出14個月新低,但仍穩守在3萬億心理大關,似乎問題不大。不過,其實這3萬億要分成三部份去睇:第一、3萬億當中,有1萬億是外資帶入中國進行投資的資本,中美貿易戰睇落有排打,假如外資搬廠唔玩,呢筆錢是隨時可以走的。
第二、3萬億當中,另有1.84萬億美金是外債。既然是債,要還的,就肯定不是資產了。債務結構中,兩年期的中短期債務佔比最多,所以未來兩年是還債高峰期。
扣除呢兩條數之後,其實得番2,000幾億美金,而如果未來幾年,中國對美國的貿易順差大幅收窄(美方已要求中國在2020年前,將貿易順差收窄2,000億美元),剩下呢2,000幾億其實亦是「凍過水」。七除八扣之下,阿爺副家當仲有幾多?各位應該心裡有數。所以,阿爺唔係唔想頂人仔,實際上是無能為力,也實在有需要貶值。
今年來,中港股市升跌與人仔關聯度甚高,人仔升、股市漲,反之亦然。假如馬駿此番說話是「破7宣言」,對中港股市自然是弊大於利。
By the way,香港8月底的外匯儲備資產有4,173億美元,阿爺「缺水」之下,下一步會點做,相信不用多說了。