【置業安居】為何土地招標價屢創新高？（曾淵滄）

【置業安居】為何土地招標價屢創新高？（曾淵滄）

信和置業（00083）聯同嘉里建設（00683）取得港鐵公司（00066）黃竹坑站第二期發展計劃的土地，每平方呎補地價超過1萬元，比之前第一期高3成。不久前，信和置業也聯同世茂房地產（00813）、嘉華國際（00173）、爪哇控股（00251）及會德豐（00020）取得長沙灣海邊的一幅地，每呎地價高達17,500元，總標價為172億元，創香港歷來最貴住宅土地投標紀錄。

因土地量增而減招標

傳媒大字標題地重提1997年信和置業以高價買下小西灣地皮，即今日的小西灣。後香港樓價大跌，信和置業「摸頂」買地為該集團帶來嚴重的虧損，因此，這一次信和置業再一次以高價買地，傳媒便大作文章，認為是樓市見頂的先兆。

歷史會不會重演，只有等時間來決定。不過，香港土地招標呎價愈來愈貴是事實。理由之一是今年開始，變了地產商將手上的農地通過補地價改變成住宅用地，使到住宅用地大幅增加。特區政府有見於此，決定大幅度減少土地招標，本來已決定於本季推出的土地收回了大部分，不單單是特區政府如此做，特區政府當大股東的港鐵也如此做，今季港鐵本來有3幅地鐵站上蓋的土地招標，收回了2幅，只剩黃竹坑第二期。

聯手投地以分擔風險

香港有眾多地產商，但是，在新界擁有大量農地的只有數家，即恒基地產（00012）、新鴻基地基（00016）、新世界發展（00017）、長實集團（01113）其餘的地產商在新界沒有多少農地，要開發房地產，就只有通過公司招標買地，或在市區收購舊樓重建。收購舊樓是很辛苦很花時間的工作，成本也可能很高，連市區重建局都說收購舊樓重建可能出現巨大的虧損。而作為地產發展商手上不可能沒有土地，現在特區政府及港鐵減少土地供應，那些在新界沒有農地的地產商，只能出高價競投土地。

前一陣子，嘉華國際以呎價1萬元買下啟德的土地，傳媒也認為太貴，但是，嘉華國際的主席呂志和公開說，嘉華國際已經有好長的一段時間無法成功投中土地，沒有土地，公司該做甚麼？他說他有責任照顧公司裏眾多的員工，沒有土地就沒有工作，裁員的壓力就產生了。多年前，房協停止建屋，房協內的員工也是憂心忡忡，擔心裁員。

為了分擔風險，最近兩次的招標，信和置業不再單獨投標，而是找來合作夥伴，黃竹坑站有嘉里建設分擔風險，長沙灣的地王更是由5家地產商聯合起來投地，土地愈來愈貴，多家地產商聯手投地的現象應該會繼續。

作者：曾淵滄

中原城市指數創辦人之一，現為財經評論員，熟悉本港樓市走勢與經濟的關係，憑創立中原城市指數奪得2001年城市大學最佳商業應用研究獎。為英國曼徹斯特大學管理科學博士及英國蘭卡士特大學運籌學碩士。