【美股前瞻】美林策略師: 3大牛市支柱仍然存在

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美林證券策略師Ajay Singh Kapur和Rietsh Samadhiya認為,牛市的三大支柱仍然穩固,包括大量的流動性、異常強勁的每股盈利增長和非常寬廣的市場。(資料圖片:REUTERS)
美林證券策略師Ajay Singh Kapur和Rietsh Samadhiya認為,美股牛市的三大支柱仍然穩固,包括大量的流動性、異常強勁的每股盈利增長和非常寬廣的市場。(資料圖片:REUTERS)

美林策略師認為,即便10年期孳息上升繼續給市場的某些板塊帶來壓力,但是仍然有很充分的理由看好美股。

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「我們認為牛市的三大支柱仍然穩固 - 大量的自由流動性、異常強勁的每股盈利增長周期和非常寬廣的市場,」美林證券策略師Ajay Singh Kapur和Rietsh Samadhiya上周四在一份研究報告中共同寫道。他們認為,股票的「牛市雞尾酒」仍然發揮作用。

策略師們認為,當流動性條件收緊、每股盈利增長放緩、市場闊度收窄時,才是採取更多防禦性措施的時候。這兩位專家表示,在這些因素開始之前,看好的原因大於下行風險。

「在這之前,維持看好。購買周期性股票、價值型股票,開始重新審視科技股的投資價值,因為孳息上升已令該類股份受到損害,」Kapur和Samadhiya指出。

在這些熱炒股經歷了長達一個月的大跌後,這是在華爾街作出的第一個「重新審視科技股」的呼籲。自2月17日創下歷史新高以來,追踪Facebook(FB)、Apple(AAPL)和Tesla(TSLA)等家喻戶曉科技股表現的NYSE FANG+指數下跌了8.3%。上周三的聯儲局會議偏向鷹派,使10年期孳息保持上升趨勢,周四沽壓持續。

在備受關注的FAANG(Facebook、Amazon、Apple、Netflix和Alphabet)以外,其他科技股的拋售更令人關注。Tesla股價在一個月內下跌了16%,Salesforce(CRM)下跌了15%,Zoom(ZM)下跌了24%。

當然,目前並非所有華爾街人都對股票超級看好。劍橋大學皇后學院院長、著名投資者Mohamed El Erian在Yahoo財經的一個節目上說,10年期國債孳息的增長步伐可能會窒礙股市發展。

「問題是我們的市場在心理上依賴聯儲局。如果聯儲局不再控制債券市場,就會從根本上動搖人們對流動性規範的信心,」El Erian說。「你知道嗎?隨著孳息上升,可能會有股票的替代品。這防礙了對市場非常有幫助的「趁低吸納」的條件。最後,市場會開始追隨由模型驅動 (model-driven)的資金流向,這對股市不利。」

撰文:Brian Sozzi

內容譯自Yahoo財經

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