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【股話家常】加息縮表改善貧富懸殊 （鄭家華）
本文在印刷版面世之時，相信大家已經知道北韓最高領導，有否為其國慶日，再大放飛彈。當然，即使這個周末沒有試射，也不代表他不能在之後補射，尤其是在聯合國安理會於9月11日，很可能通過加強對其制裁。本地財經傳媒，和今年較有準確度的股評人，皆叫大家9月要小心，包括筆者。而事實上，由月初至今，不明朗事件接踵而至。
美國基建失修嚴重
北韓試射，愈射愈大、愈真，是其一。特朗普（Donald Trump）管治美國，愈管愈亂，愈眾叛親離，跟其他共和黨大佬們貌合神離，是其二。然後，特朗普說不存在的氣候變化，忽然在全球肆虐。算是亞洲一線城市的香港，兩周內承受了兩個極級颱風，還算得過去，沒有出甚麼大亂子。
奇就奇在，父子皆同樣做過美國總統的布殊家族，其根據地德州，在颶風哈維（Harvey）吹襲過後，受災情況之惡劣，竟跟南亞落後國家情況不遑多讓。是上帝對特朗普的天譴嗎？還是，對投票給他的選民的另類嘲諷？抑或是，美國基建失修的程度，遠超想像，才會見到這種形同第三世界的災後情況？竭力求知是筆者的本性，但落井下石卻絕非筆者為人，只好衷心祝願另一颶風厄瑪（Irma），周末吹至佛羅里達州時有驚無險罷！
槓桿投資成本上升
除上述人禍天災外，近月的全球資金流向，亦愈來愈難料！
明明美國年通脹率，都沒有去到2%，但聯儲局還是加了兩次息，並公告準備縮減其資產負債表。加拿大亦如是，在該地通脹率還未到達其目標前，日前就加了息。太學術的角度，筆者不太懂，但直覺告之，這跟全球發達國貧富差距愈來愈厲害，應該有莫大關係。
因為，受加息和縮表影響最大的，應該是社會上最富裕階層。當然，也不是說銀根收緊，會令他們沒有飯吃。只不過，他們想繼續靠槓桿買入資產等升值，這種不勞而獲的機會，將來成本會大得多。所以，相信央行行長們認為，在加息和縮表下，貧富懸殊有可能改善，最低限度也不會惡化下去。如果他們真的是這樣想，筆者打從心裏感恩，因為太多學究太過離地，空有知識分子之名，卻沒有應有的使命感和社會責任。
作者：鄭家華
興業金融證券投資服務董事總經理，從事投資行業超過20年，為香港財經評論家協會創會會員。20歲前放洋亦崇洋，2000年後漸覺洋方子不對，入讀科大於北京辦的EMBA惡補國情，愛發掘中小型股份，愛寫作遊歷。以人文看投資，用投資解讀生活。
