【股話家常】特朗普基建夢未碎 (鄭家華)

市場善變， 由來已久！ 不久前，人人還在談論甚麼「特朗普（Donald Trump）行情」（Trump Rally）， 但一見他替代奧巴馬（Barack Obama）醫改方案觸礁，便又旋即改囗大肆嗟嘆為何有「特朗普包袱」（Trump Baggages）。但無可否認的是，所有關係都有蜜月期，有高低潮，市場對特朗普這位另類總統，更是如此！

減稅大計阻力有限

特朗普不能叫所有共和黨議員支持自己的醫療法案，是否就代表他不能推行其他政策，尤其是減稅和大蓋基建？

其實，以互利互惠角度看，筆者並不太擔心！因為，減稅對各政客的富豪金主有利，而蓋基建，則令共和黨的選民高興。若共和黨任何議員，被認定為此兩項政策的絆腳石，下次選舉想找金主或謀選票，將會難度大增，任何有意從政者，沒可能做這種政治自殺。

若最終兩者成真，減稅是相對簡單，只牽涉資格和減幅等相對直接指標。但蓋基建的緩急先後、類型、地區選擇，美國國內似乎亦未能達致共識。近日看到《時代》雜誌，有個討論專輯，有理性得來亦有新意，值得一談。

美國基建急需重振

筆者也沒料到，原來美國至今還有近3,400多萬人沒有寬頻上網服務，佔近四分一美國人囗。而美國很多主要橋樑的安全使用期為約50年，但總數近61.4萬的多條主要橋樑中，已有近40%已超過此期限，近9%需要大維修或替換。如此看來，美國這個表面上第一世界強國，其基建水平確實已淪落至三等，連很多發展中國家亦不如。

基建對美國來說絕不是大白象工程，是有需要和有經濟效益的。說起大白象，過去近20年，很多新興國蓋基建過程中，確實有好高騖遠、強造地標的陋習。《時代》雜誌就提到一些不顯而易見，甚至乎摸不到的基建，例如，對本港有點贈興感的全新航空管理糸統，又或者對儲存潔淨能源和電動車舉足輕重的電池。

至於特朗普強調主要用民間資金來興建的融資方案，只要他不把對象局限於國內企業，相信一眾中、日和印度等海外企業，會很樂意參與！而一眾華爾街投行，相信亦很樂意替這些項目搞融資、風投入股、項目上市或發債，皆有可能！

作者：鄭家華

興業金融證券投資服務董事總經理，從事投資行業超過20年，為香港財經評論家協會創會會員。20歲前放洋亦崇洋，2000年後漸覺洋方子不對，入讀科大於北京辦的EMBA惡補國情，愛發掘中小型股份，愛寫作遊歷。以人文看投資，用投資解讀生活。