【股話家常】石油電動車矛盾對戰 (鄭家華)
港股10月雖無股災,但卻維持高位徘徊,像大調整又似有突破,這種近乎斷捨離的困局。其實市場往往在這些時刻,最容易暴露一眾金融專才,在判斷上的矛盾。再升的理據,看淡的原因,眾說紛紜,公說公有理,婆說婆有理。而近日在投資圈中,最有矛盾性的,莫過於沙特阿拉伯國寶阿美石油(Aramco)上市一事,以及全球主要國家紛紛宣布,計劃最終全面禁止石化燃料汽車一事。
沙特擔心長線油價
沙特拍板最終讓阿美上市,本身原因就充滿矛盾性,因為這與其太子打算透過上市套現,用來發展令沙地經濟多元化,減少對石油的依賴絕對有關。這背後的潛台詞,就很明顯是擔心未來石油的重要性,及其長遠價格下調壓力。
據說,沙特在阿美石油上市估值上寸步不讓,而自身亦極配合去刺激油價,包括自己減和說服以至威迫利誘其他主要產油國一起減產。而巳經參與的投資銀行,就算骨子裏面希望沙地調低上市要求的估值,但為免得失客人,表面上都沒有太大異議,甚至乎頻出研究報告,去國際油價。
近日,最受大中華投資市場談論的新大方向,卻是9月初於天津召開的「中國汽車產業發展國際論壇」中,中國工信部副部長辛國斌所說的,中央政府正與其他監管機構合作,研究全面終止生產和使用燃油汽車。全球近六成原油,皆用於交通上。若然全球最大汽車市場,都決定禁止石化燃料,國際油價不跌個稀巴爛才怪。
早前,英國和法國巳宣布,將於2040年禁止生產柴油和汽油發動機汽車,如今作為全世界最重大汽車使用國,也作出同樣決定,這代表汽車業將無法不進入一個新時代。
同一大行左右逢源
從現在的趨勢推測,最大機會取而代之的新能源車種,應該是由Tesla(TSLA) 和比亞迪(01211)所代表的電動車,這亦是為甚麼它們兩者的股價如此堅挺。
但電動車前途愈一片光明,石油公司如阿美般的前景,便更見黯淡!但偏偏,兩者皆有國際級投行,高調出弄研究報告唱好。更大矛盾可能是,同一間大行兩者皆唱好,說到底大家都要討飯吃,我們姑且就別太強人所難!
作者:鄭家華
興業金融證券投資服務董事總經理,從事投資行業超過20年,為香港財經評論家協會創會會員。20歲前放洋亦崇洋,2000年後漸覺洋方子不對,入讀科大於北京辦的EMBA惡補國情,愛發掘中小型股份,愛寫作遊歷。以人文看投資,用投資解讀生活。