【預言】蘋果市值很快衝破萬億美元

值得注意的是，當蘋果公司（AAPL）在本周舉行全球開發者大會（WWDC）（蘋果發布新軟件和新功能的年度大會）時，它的股價已創下歷史新高。

在周五，AAPL收市報190.24美元，現時蘋果的市值已經達到約940億美元，看來無人可以阻擋蘋果成為第一家市值達到1萬億美元的公司。要市值達到1萬億美元，蘋果股價需升至每股197.32美元*。

在上星期末，瑞銀指蘋果表現出強勁的訂價能力，抵銷了銷售疲弱的跡象，故將其目標價由190美元調高至210美元，這使得蘋果股價出現顯著的上升。

蘋果今年跑贏大市，對於那些認定蘋果「大得難以增長」的人可謂當頭棒喝。本年迄今，蘋果股價上升了10.4%，同期標普500指數只是上升了1.7%。

當然，蘋果有很多的優點，要列出來看來是愚蠢的事。這裡就有幾個：它擁有人類史上滲透率和毛利率最高的消費品。它擁有幾乎舉世無雙的品牌資產。它擁有1,300億美元的流動資產，其中大部分是現金。而且它擁有一位成熟和受人敬重的行政總裁（我在6個月前曾經寫過一篇有關蘋果的文章，當時寫到其行政總裁Tim Cook是何其精明），以及評價很高的高級管理人員。

持續不斷進行一些重要的小改革

其實我們很值得深入研究公司的產品和服務，因為這是推動股價的最終原因。分析員和投資者早已關注公司缺乏能力去創造如iPhone和iPad般的革命性新產品，先不要說這些都是訂單數目最多的產品。

蘋果位於紐約的店舖，攝於2018年5月31日（星期四）。 （AP Photo / Mark Lennihan）

正如雅虎財經的Dan Howley預測，WWDC實際上都是關於開發人員和應用程式的，大家不要期望會有新的硬件。

但有趣的是，當全世界期待蘋果下一個「正到無論」的產品時，它已經想到如何在其服務和細小的產品上，進行一些重要的小改革。

當然，我所說的重要的小改革，是指不斷改良的iPhone。在2007年當iPhone推出時，公司售出140萬部；去年售出2.16億部。到目前為止，已售出數以10億部。當然，其平均售價亦一直攀升，單單是去年已漲價100美元至795美元。

Tim Cook的最愛 － 在服務方面的業務 － 包括App Store、iTunes Apple Music和Apple Pay等，上季收入上升31%至92億美元，成為繼iPhone之後的第二大業務，甚至大於Mac的業務。據知，在服務方面的業務會有一些重要的發展趨勢，如果這項業務要獨立發展成一家公司，它會位列財富500強（Fortune 500）第85名，僅在美國運通（AmEx）之上，但蘋果的服務業增長速度比AmEx快很多。

至於較小的產品，讓我們來談談Apple Watch和Air Pods。首先說說手錶。手錶銷售看來增長緩慢，但該業務正加速發展，上季就售出800萬隻。

如果你認為蘋果手錶是一件好玩的產品，那麼先問問伯爵（Piaget）、百達翡麗（Patek Philippe）或Fitbit，他們是否認真看待此產品。蘋果公司正在試圖徹底瓦解這與時間一樣古老的業務，從名貴手錶，到運動手錶，到可穿戴式設備的所有範疇。（誰人會對17,000美元的玫瑰金版有興趣？）單單是貴價手錶，說的已是600億美元的生意，所以這是一個巨大的機會。問題：今天甚麼才是更大的身份象徵，一隻蘋果手錶或是一隻勞力士（Rolex）？在回答這個問題之前，請記住在幾年前你甚至不會問這個問題。Apple Watch於2015年4月推出。

至於Air Pods，它是蘋果的經典，對吧？毛利高、需求大和具原創性。要聽流行音樂，代價是159美元，今年蘋果將出售超過2,500萬件這個東西。前凱基證券分析員郭明錤就稱Air Pods是蘋果的「最重要的配件產品」。當然，蘋果並沒有發明無線耳筒，但卻把它變成最好。它優雅、直接，產生出色的音效。而且他們會持續改善。

「看似無情卻有情」

最後，讓我們回頭看看「看似無情卻有情」這句說話。在2004年5月，我寫了一篇關於華盛頓郵報公司的報道，當時公司由行政總裁唐格雷姆（Don Graham）執掌。當時我這樣寫：

「在不久的將來，華盛頓郵報公司（WPO）可能會出現一件罕見的 – 大多數人會說 – 美妙的事情。該公司的股價將會達到每股1,000美元。是的，華盛頓郵報從來沒有拆分過它的股票，現在每股WPO價值924美元。」

你可能正猜測發生了甚麼事。沒錯，就是股票從未達到1,000美元。而且是永遠不能。格雷厄姆最終在2013年把華盛頓郵報賣給Jeff Bezos。該股票最後的交易價格為660美元。在數年後，我向格雷厄姆提過這篇文章，他嘀咕著（他當時也不喜歡這個故事），基本上是半開玩笑地說，是我拖累了華盛頓郵報，令其不能升至1,000美元。

那麼蘋果會在甚麼時候成為全球第一家上萬億美元的公司？ 我不知道。 當然，這亦可能永遠不會發生。

內容譯自Andy Serwer專欄

Andy Serwer為美國Yahoo Finance的總編輯。

*我用了蘋果公司最近一季財務數據中的50.68億股攤薄流通股（diluted shares）作出以上的計算。