【鴻鵠經志】儲糧應對慢熊（盧志威）

最近幾名地產大亨，在業績發佈會，都不約而同對香港的經濟前景，發出悲觀的預測，就算不是二十年最差，看來都不會太好，看來包括筆者在內的小市民，應該都要自求多福。

最糟糕的是，大家似乎有一個錯誤的投資觀念，就是槓桿比率不高，就等於不敗金身，無錯！沒人被逼斬倉，市場是不會急跌，但同時大家也守著不放，價格仍然會陰乾下去，到最後還是會返回合理值，漫漫長熊，無處可逃的情況，比1987式急跌更可怕。

香港股市向來是一片福地，投資在股市、樓市多年以來的回報，遠勝鄰近地區，但今次的結構性熊市，單靠流動性的刺激，看來於事無補，大家見到歐洲、日本、中國放出巨量流動性，股市和經濟都一沉不起，應該知道發生甚麼事。

要在危機中自保，首要儲備足夠的糧草，起碼都有心理準備，要面對三年以上的逆境，第一件事是保證有充足現金流，打工就要看定公司生意夠不夠穩陣，會不會栽員，做生意則要看看客戶是否足夠，逆境時會不會減少生意等；第二是最重要，仍是建立穩建的現金儲備，裡面起碼要有一年的生活費，應對日常所有的生活開支。

另外，亦要預留一筆備用現金，在有急事時使用，或者是用來低撈股、樓、匯、債，因為現在大家一起死守，據自己估計，並非所有人都有財務和心理能力，捱超過一年以上，目前經濟走下坡已有數月，去到年底肯定已超過一年，現金儲備不足的人，白白燒銀紙一年後應該會開始轉變心態，到時就算銀行不追數，都會節衣縮食，在取態上變得保守，當然如果困境維持兩年，會有更多人變淡，價格就會越跌越急。

這個策略，難就難在要遇上慢熊，且現金儲備要足夠維持起碼一年，中途如有機會增強現金流，防守力及在低位加注的能力就更強，說起來容易，要實行需要有非凡的耐心，因為就如同打獵一樣，90%的時間都在準備和等待，餘下的10%時間才真正落手落腳去做，聽地產大亨講，現時很明顯現在不是Go Go Go時代，所以儲糧有好無壞。