【ibanker教室】入投行還有前途嗎?
筆者在上文(3月28日)曾提及歐美一綫投行這幾年已經被金融海嘯大洗牌了,就在兩周前,瑞士信貸(Credit Suisse,曾是行內衍生產品的老大哥)公布更換CEO的消息,其股價馬上造好,幾小時內大升9.5%。為甚麼呢?
筆者在兩大瑞士投行——瑞士銀行(UBS)和瑞士信貸任職了超過6年,十分了解她們現在面對的各種壓力,如Basel III Capital Requirement(巴賽爾III資本要求)等,要解決這些問題的捷徑便是大幅縮減投行業務,因為投行業務的資本要求在新的規管條例下大規模增加,很多海嘯前最賺錢的部門,例如信貸衍生部門(筆者之前就是在此部門任職),現在經營極度困難,所以兩年多前當瑞士銀行宣布裁減投行業務而要集中在私人銀行業 務後其股價已連年上升,瑞士信貸的管理層一直不肯跟隨同一路綫,因此不斷受到廣大投資者非議(其股價也長期受壓),但是現在看起來瑞士信貸的股東們也要面對現實了。
入投行比做醫生「着數」
讀者可能從上則新聞看出端倪,斷定投行是沒有前途的。可是,筆者卻仍然覺得香港的大學生,只要有能力,應該往投行去闖一闖。
有能力入投行的學生在讀書時必定是尖子,他們大多也有能力選擇其他大有前途的科目(如唸醫科等)。從畢業後收入來說,即使是在海嘯後,投行家的收入也絕對不 比醫生遜色。但坦白說,要做投行所需要的知識,相比當醫生,真的是「小巫見大巫」,換句話說,做投行相對來說很「着數」。
不過,上述所說的「着數」是假設你仍然能在投行裏幹活。學生必須知道,香港大學生要入投行其實是非常困難的(因為投行大多傾向招募海外名牌大學的學生),就算讓你入了行,要跟別人「鬥長命」也不容易。
筆者上文說過,投行市道每年都在變,學生入行後一定要與時並進,切勿做「One Trick Pony」(只懂得做一兩樣金融產品)。筆者很多信貸衍生部門的舊同事,就是因為只懂得做CDO(Collateralized Debt Obligation,債務抵押債券,如港人所認識的迷你債券),在2008年之後就要轉行了。
投行本科的知識,已經遠遠比醫科等其他專業科目少很多,既然投行家已經賺那麼多錢,何不努力多一點,在非常有限的知識領域內學多一點,讓自己更「長壽」呢?
中資投行總有出頭天
最後,說到底,香港是個金融中心,筆者在2014年11月29日的文章已經提出過,香港政府根本毋須發展甚麼中藥港,科技港等其他產業,筆者可以大膽打賭這 些政策全部最後都會是徒勞無功的,因為香港在這些方面不可能比大陸各大城市做得出色,但現在香港已經是亞洲區其中一個主要金融中心,所以投行業務在香港是 非常有前途的。
我們已經看到這幾年有中資背景的投行在亞洲區發展得非常出色,由於她們大多沒有金融海嘯的包袱,受監管的力度也沒有歐美投行那麼嚴重,筆者相信當中將會有一兩家在幾年內成為世界上一綫的投行,這些都是對香港學生的好消息!
撰文:陳紅岩
資深ibanker,英國牛津大學工程學士,經濟及管理碩士,後在倫敦摩根士丹利任職。2006年回流亞洲,先後在不同投行出任主管,現於一歐資投行任亞太 區信貸結構產品設計部主管。同時任中大金融學理科碩士兼任講師、理大金融學理科碩士、公司財務管理學理科碩士客席講師。電郵 ︰im_focus@hket.com