香港股市 已收市

一文看清美股大跌贏家輸家

插圖:EMIL LENDOF/THE WALL STREET JOURNAL;圖片來源:ISTOCK

過去一周,全球市場如同坐上了過山車。新冠疫情正在快速蔓延,分析師表示目前還未知道經濟因此將遭受多大衝擊。

投資者很快挑出了在疫情衝擊下有可能大幅下挫的股票,但投資者亦試圖找出能夠受惠消費者減少常規活動的股票。

雖然本周開始標普500指數出現四年多來最差的兩日連跌行情,但投資者在一家花生醬生產商、一家漂白劑生產商和幾家金融交易所中找到了避風港。投資者斷然迴避與消費者外出活動相關的股票:餐館和音樂廳均受到了衝擊。

以下是我們對本周取得成功以及投資者迴避的押注的分析。

贏家

食雜消費類股:

在市場承壓時期,投資者往往會轉向擁有平淡無奇但至關重要、家家戶戶不太可能停止花錢的業務的企業股票。過去一周也不例外。投資者對花生醬巨頭斯味可公司(J.M. Smucker Co., SJM)股價的懲罰遠遠小於對整體市場的懲罰,標普500指數自2月19日見頂以來累計下跌了12%,而該公司同期只累計下跌4.2%。投資者同時推高了高樂氏(Clorox Co., CLX)的股價,該股同期累計上升了2.3%。形形色色的病毒不會阻止美國人囤積食品,而且還可能讓消毒濕巾更受歡迎了,尤其是如果疫情在美國進一步蔓延的話。

醫藥類股:

製藥公司已積極開發能有效治療由新冠病毒引起的2019冠狀病毒病(Covid-19)的療法。投資者亦相應地下注,賭的是任何公司只要獲批推出針對公眾的疫苗都將大賺特賺。Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN)股價自2月19日以來累計上升7.7%,該公司已與美國衛生與公共服務部合作開發抗體療法。

交易類股:

當市場大幅波動的時候,交易所和高頻交易公司往往會賺得更多。這意味著過去幾天的市場震盪利好芝商所(CME Group Inc., CME)等公司;芝商所股價自2月19日以來累計上升1.4%。另一位贏家是與芝商所存在競爭關係的交易所營辦商Cboe Global Markets Inc. (CBOE),該股股價同期上升了2.7%,其許多收入都來自與芝加哥期權交易所波動率指數(Cboe Volatility Index, 簡稱VIX)掛鉤的產品。此外還有電子交易巨頭Virtu Financial Inc. (VIRT),該公司股價同期上升了5.4%;市場大幅波動往往會讓Virtu這樣的高頻交易公司受益,這些公司可以從股價錯位中賺更多的錢。Piper Sandler分析師在周三(2020年2月26日)的一份研究報告中表示,芝商所、Cboe和Virtu從這種市場困境中逆勢獲利。

Pizza股:

近期大多數餐飲類股下跌,但並不包括達美樂披薩(Domino's Pizza Inc., DPZ)。這家披薩連鎖公司的股價同期大升17%,而且多數升幅出現在該公司擊敗UberEats和DoorDash等對手的競爭、在2月20日發布好於預期的利潤和收入報告後。疫情會阻止該股的反彈走勢嗎?該公司高層對此並不擔心。達美樂披薩行政總裁Richard Allison在該公司業績電話會議上表示:「我覺得疫情不會對公司業務帶來長期影響。」實際上,送餐服務已經成為中國數以百萬計民眾的生命線。配送服務佔主導地位的美國餐飲企業亦可能同樣受惠。

輸家

娛樂休閒類股:

由於可能會有更多的人待在家中,提供外出娛樂服務的公司股價跌幅超過大市。娛樂類股中,Cinemark Holdings Inc.(CNK)下跌22%,Dave & Buster's Entertainment Inc. (PLAY)下跌28%,Madison Square Garden Co. (MSG)下跌16%。餐飲類股亦疲弱:Shake Shack Inc. (SHAK)下跌19%,BJ's Restaurants Inc.(BJRI)下跌26%。

旅行類股

你最近取消了旅行計劃?其他很多人亦取消了出行計劃。投資者藉機沽空航空公司、郵輪公司和渡假村公司股票;自從有關疫情的報導出現以來,這些股票的表現都落後於大市。美國航空集團(American Airlines Group Inc., AAL)的股價已累計下跌27%,皇家加勒比郵輪有限公司(Royal Caribbean Cruises Ltd., RCL)的股價跌了31%,美高梅國際酒店集團(MGM Resorts International, MGM)股價下跌21%。

能源類股:

如果出行受限,對駕駛汽車所需汽油和飛機飛行所需燃料的需求就會減少。很多工廠已關閉,不少在寫字樓上班的員工被迫留在家中,因此能源消耗量會低於通常水平,這意味著燃油發電廠將沒那麼繁忙。對能源行業來說,所有這一切都是不祥預兆。美國原油期貨價格自2月19日以來已累計下跌12%,同期油田服務商哈里伯頓公司(Halliburton Co., HAL)和斯倫貝謝公司(Schlumberger Ltd., SLB)的股價均累計下挫22%。

撰文:Akane Otani

(本文版權歸道瓊斯公司所有,未經許可不得翻譯或轉載。)

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