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一隻股息率逼近11厘的香港公用股

一隻股息率逼近11厘的香港公用股

香港寬頻(1310.HK)由高位跌超過三成,股息率升穿10%,長線收息可以買入?

兩大業務穩中求勝

香港寬頻主要從事寬頻及企業ICT業務。香港寬頻是香港的住宅及企業寬頻市場的主要參與者之一,截至2022年2月底止六個月,集團在住宅寬頻市場擁有33.8%份額,在企業寬頻市場則佔37.1%,而住宅及商業樓宇的網絡覆蓋度分別有2,489和7,932棟。

雖然香港寬頻市場發展非常成熟,而且行業已經在香港寬頻的積極併購中經歷具規模的份額整合,集團在末來再憑收購實現高增長的機會不大,但這部分業務依然可以為集團帶來穩定現金流。在2022年度上半年,住宅業務便為香港寬頻帶來超過12億元的收益,佔比有近2成。

積極闖入ICT市場

企業業務方面,除了提供企業寬頻服務,香港寬頻在過去幾年透過收購新世界電話和JOS成功闖入企業ICT市場,更成為了香港市場的主要參與者。2015年度至2021年度間,香港寬頻的企業收益已增長超過九倍,並成為香港寬頻的主要收益來源,反映管理團隊的積極併購增長策略所帶來的重要貢獻。

在外判模式持續普及下,企業外判ICT的需求有望不斷增加,業務長線發展空間較寬頻業務吸引,而香港寬頻轉型成為綜合ICT服務供應商將可拓大集團的長線潛在市場規模。

穩定分派風雨不改

綜合以上對於香港寬頻的兩大業務的分析,較傳統的住宅和商業樓宇寬頻業務可以為集團帶來確定性高的穩定收益,支持穩定的股息分派,而香港寬頻過去積極建立的ICT業務則可成為長線的增長動力,並為股息增長帶來支持。

回望分派歷史,2015年上市以今,香港寬頻已連續六年實現分派增長,即使在2020年度和2021年度的肺炎疫情衝擊之中,每股分派依然有所增加,過去兩個年度分別增派7.1%和2%,而2022年度上半年再增派2.6%。

結語

香港寬頻的基本面穩定,但自從賣盤遇阻的消息傳出,香港頻寬的股價表現開始失去支持,股息率因而飆升。即使賣盤現時未有定案,但香港寬頻的分派表現穩定,長線投資者可以把握時機買入收高息。

作者:Alvin Yu

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