雅虎香港財經 三隻受惠中國內需的增長股
中國過去急速增長期，最大的助力就是低成本製造業的外來需求。無論中美貿易戰結果，或關稅增減，減低經濟對出口需求的依賴絕對是加強經濟長線穩定性的策略，而內需就是其中一個重要方向。以下三隻股票，就可以受惠於此：
康師傅控股（SEHK：322）
康師傅是中國食品及飲料市場的一個領先品牌，集團主力生產及銷售即食麵、包裝飲品等日常消費品。在2018年度，康師傅的收入中就有約40%源於即食麵產品，其餘近60%就貢獻自飲料產品。近年中國食品及飲料市場正邁向消費升級，有望推高行業整體利潤率。康師傅亦有積極開拓高端市場，例如推出高級即食麵「Express速達麵館」及高級飲料「康師傅茶參廳」。
康師傅控股 | 目前 | 五年平均 |
市盈率 | 20.08 | 31.91 |
市帳率 | 2.85 | 3.19 |
股本回報率 | 14.21% | 10.56% |
股息回報率 | 2.38% | 1.82% |
目前，康師傅的估值相對歷史水平便宜，投資回報更有持續提升之勢，內需市場的擴展有望持續推動康師傅的帳面價值增長。
恆安國際（SEHK：1044）
恆安是中國日常護理品市場的其一領先生產商。恆安主要生產銷售大眾日常生活會用到的紙製品，如袋裝紙巾、盒裝紙巾等，及女性護理用品，如衛生巾等。前者的收入貢獻接近50%，後者則逾30%。恆安亦有積極開拓升級空間龐大的消費市場。例如女性用衛生巾中，恆安就為品牌「七度空間」推出功能升級的產品，如「特薄」、「超長夜用」等。
恆安國際 | 目前 | 五年平均 |
市盈率 | 14.96 | 21.01 |
市帳率 | 3.26 | 4.81 |
股本回報率 | 22.12% | 23.89% |
股息回報率 | 4.88% | 3.28% |
現時恆安的市盈率及市帳率同樣較歷史水平便宜，投資回報逾20%。現價的股息回報率更接近5%，恆安很可能是一個財息兼收的選擇。
海爾電器（SEHK：1169）
海爾電器主力生產銷售家電產品，例如洗衣機及熱水器等。家電用品雖然有日常功能，但消費者卻沒有必要性去恆常更換，更可因應經濟能力去延遲購買新家電，是以海爾的終端需求的穩定性未必比得上以上兩間公司。不過，海爾的品牌優勢有助集團在漸漸升級的中國消費市場中站穩。在2019上半年，海爾的多項產品均在相應市場錄得市場份額增加。近年海爾在村鎮地區部署擴張，就可進一步加強品牌在中國市場的滲透力。
海爾電器 | 目前 | 五年平均 |
市盈率 | 13.63 | 15.23 |
市帳率 | 2.19 | 2.72 |
股本回報率 | 16.89% | 19.09% |
股息回報率 | 1.80% | 0.93% |
海爾電器目前的股本回報率較平均水平遜色，原因很可能是海爾電器近期的擴張活動需要更龐大的前期開支，例如在村鎮地區成立自家店鋪。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Oscar Yu沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019
