雅虎香港財經 三隻股價低殘的價值型股票
新冠肺炎疫情在2、3月引發股市拋售，投資者紛紛逃離市場，對價值型股票造成副作用。不過，跌市的時間相對短暫，意味着專門執平貨的人要迅速行動，因為這些股票很多均已收復失地。
儘管隨後股市上揚，很多價值型股票的股價仍然低廉。這些公司的估值相對較低，同時派付豐厚的股息。不但使投資者能入手可負擔的股票，而且也為投資組合帶來額外的收入來源。
三隻現時處於最佳投資時機的股票分別為奧馳亞集團(Altria Group)(NYSE: MO)、思科(Cisco)(NASDAQ:CSCO)及CVS Health (NYSE: CVS)， 讓我們仔細看看這些公司是否值得投資。
1.奧馳亞：高收益且股價有所折讓
過去幾十年，奧馳亞成為其中一隻跑出的黑馬。由於該公司出售與癌症相關的上癮產品，隨着大眾反對吸煙，其聲譽因而大損。此外，數以十億美元計的訴訟費用更令其前景不明。
然而，長線投資者已長期受惠於其豐厚股息。其現時全年派息為每股3.36美元，相當於約8.5%的股息率。自2010年起，該公司每年提高股息，即使在訴訟案和解期間仍能持續派息。
奧馳亞仍為一隻價值股，其預期市盈率為9倍，較幾年前超過20倍的預期市盈率大幅下降。
MO數據由YCharts提供
圍繞其電子煙產品的爭議，可能是其估值有所折讓的部分原因。奧馳亞提出訴訟，要求注銷原本對電子煙公司JUUL的128億美元投資。此外，奧馳亞還於大麻生產商Cronos Group投資了18億美元。由於大麻股失寵，Cronos的價值其後有所下跌。
再者，派息比率(即派付作股息的淨收入百分比)為78.7%，令人擔憂，因為只餘下少量利潤可用作其他潛在投資。
話雖如此，儘管面臨重重挑戰，該公司的盈利仍持續增長，展現出無比韌力。如於Cronos的投資最終獲得回報，便可預料該股的價值和股息在未來數年能有所提升。
2.思科︰可持續的派息率與少許增長潛力
科網潮期間，思科絕非一隻價值股。於2000年，該公司因為投資者對互聯網增長充滿憧憬而取得成功，曾短暫擁有全球最高市值的頭銜。
不過，隨着科網泡沫爆破，科技硬件不再受投資者喜愛，思科因此受創。該公司曾一度專注於基礎設施，但不得不進軍應用程式及網絡保安，以使業務更多元化，而這策略上的必要轉變，幫助該股股價在過去幾年穩定上升。
CSCO數據由YCHARTS提供
如今，思科的遠期市盈率約為15倍，增長陷入停滯可能是這個數字相對低的原因。其2020年第二季的報表是美國新冠肺炎疫情嚴重爆發前的最後一份，顯示思科的收益按年下跌約4%，淨收入則增長約2%。
無論如何，該公司是這時期值得留意的收息股。思科於2011年開始派息，此後每年均有提高股息。目前股息為每股1.44美元，股息率不足3.2%。鑑於派息率約為45.8%，股息料能持續。
儘管收益下滑，投資者仍對其抱有希望。相較2018年，應用程式及保安業務於2019年均錄得雙位數的收益增長。
另外，該公司亦大力投資5G。一旦有更多客戶採用這項技術，思科股價便能乘着該技術可望產生的勢頭而上升。
3.CVS︰最新盈利因新冠肺炎而上漲
CVS的股票因零售藥房行業的競爭加劇而受壓，多年來一直艱難度日。為解決問題，CVS發展多元化業務，於2018年透過收購Aetna進軍保險業務，因而在藥房管理方面產生顯著得益。然而，這亦使CVS有了一個與零售無關的額外收益來源。
CVS數據由YCharts提供
該股面對的挑戰使其遠期市盈率跌至9.1倍。該公司亦受惠於新冠肺炎，上一季的經調整每股盈利上升17.9%。由於該公司在疫情期間滿足了客戶的健康需要，所有業務分部均有所增長。於2019年，CVS經調整每股盈利並未錄得淨增長。
該股股價下跌，亦推高了股息率，使股息回報約為3.1%，每股股息為2美元。其股息自2017年以來便保持在這個水平。
4月份的同店銷售增長放緩，顯示盈利激增只屬短期性質。不過，股價在過去兩年表現穩定，而市場亦預測下年利潤有望上升。隨着盈利有所增長，低市盈率和上升的股息率有助CVS扭轉局面。
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The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
