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上商 :投資者話題再也離不開AI 英偉達「瘋狂追逐賽縮影」

<匯港通訊> 上海商業銀行財資硏究主管林俊泓發表報告談人工智能(AI),指投資者話題再也離不開人工智能。

機構投資者終於厭倦 了對熊市來臨的焦慮。不到一個月間,資產管理公司及機構投資者對標準普爾500指數的凈頭寸由11.7萬張激增至6月份的63.0萬張合約,創下了自2010年有記錄以來的高位。

報告提及,英偉達(NVIDIA)正是這場瘋狂的追逐賽的縮影。這家舉世矚目的晶片製造商成功躋身1萬億美元的行列,奠定其科技巨擘的地位。相比起喘息,投資者看來更迫切改變「FANG」的短稱。在把狂熱行情與曇花一現劃上等號前,須知道,價值投資和主題投資本質上並無高低之分。事實上,投資者樂見更多的投資主題浮現。害怕錯過對於不少財富管理經理而言,即使股市反彈,這或許仍是一個痛苦萬分的季節。他們不可能將投資分散於各行各業,卻又期望跑贏高歌猛進的納斯達克指數。然而,分散投資已成為每位機構投資者的座右銘。

換言之,牛市要面對的問題不再是未來淡友的阻撓,而是如何滿足對需求的極度樂觀的預期。他稱,不應該被簡化的直線思維束縛: 早期的科技爆發無疑徹底改變了人類的生活——蒸汽機令人驚歎,電報和iPhone亦如是。要知道,落後他人絶對是企業高層的職場噩夢。因此在競賽開展初期,投資支出往是天文數字。隨着科技成熟、商業產品準備推出市面時,意味醒覺時刻即將到來。失敗對於未被祝福的人變得無可避免。再繼續投資下去還具何意義? 時,競爭性需求萎縮至壟斷性需求,晶片支出或不如以往。

即使最後的贏家多雄心壯志,也許也不能倖免。他又提及 IBM 的 Watson 機器和 3D 列印,稱科技的發展或未會被廣泛應用。再者,假設人工智能造成白領的就業衰退,那麼科網巨擘的訂閱基礎也會隨之被削減。這也許是那些對人工智能發展信誓旦旦的科企,至今仍在裁員的原因。現階段,定論人工智能革命是劃時代時刻、或者單純資產泡沫,還是兩者兼有,尚且為時過早。但有兩件事是確定的:第一,科技發展路途總是混亂和不可預測的;第二,高估值和利空消息不會同時存在。人工智能開發商不僅要從競爭中獲勝,而且勝利果實必須足夠碩巨,方能支持其價格水平。 (SY)

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