不再同漲同跌 油價料與股市分道揚鑣

【彭博】-- 股市大跌經常會拖累油價走低，然而這一次不會如此。

標普500指數今年迄今下跌約5％，對貨幣政策收緊的擔憂導致資金撤出風險資產。然而，原油期貨卻並未受到投資者尋求避險的衝擊，上漲近12％，逼近每桶90美元。

石油市場走勢強勁的原因在於基本面。 周三，國際能源署(IEA)證實了交易員幾周來一直在談論的事情，即石油市場似乎比之前的預期更加緊張。IEA表示，面對omicron變異毒株，需求情況好於預期，而一系列停產更是加劇了供應緊張局面。

「供應方面的發展仍然支持油價，而股市預計到近期前景黯淡，」 經紀公司PVM Oil Associates Ltd.的分析師Tamas Varga表示。「健康的需求成長和近年來上游投資不足將（在更長時期內）推動油價顯著上漲」

隨著原油不斷走高，市場的關注點越來越多地轉向了如果需求持續升溫，生產商可以動用多少閑置產能。石油輸出國組織（OPEC）及其盟國12月份的日產量僅增加了25萬桶，低於計畫中的日增產40萬桶。過去7個月，該聯盟有4個月未能實現預期的增產。

國際能源署還認為全球石油庫存降至七年來的最低水平，而這給市場帶來更高的風險溢價。高盛集團預計油價在第三季度可能觸及每桶100美元。該行表示，包括石油在內的大宗商品基本面強勁，為宏觀政策前景的重新定價提供了強有力的對沖工具。

油價時而會有與股市走勢表現出相關性，因為兩者都取決於投資者對風險的態度和經濟局勢。與此同時，石油更大程度上取決於供需前景，而股市則受到貨幣政策和經濟前景的主導。

隨著Covid-19疫情的威脅變得顯而易見，從2020年2月至當年3月，標普500指數和油價均大幅下挫。自那以來，兩者都大幅上漲。

「當需求超過供應時，大宗商品的價格就會體現出稀缺性，」 Jeff Currie等分析師本月早些時候寫道。「這與當前或預期的成長率，或對加息最敏感的貼現因素沒有關係。」

原文標題

Oil Can Carve Its Own Path During Wobble in Equities Markets

More stories like this are available on bloomberg.com

©2022 Bloomberg L.P.