不滿歐洲央行購債速度 花旗等機構憂心長期債券恐下跌

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【彭博】-- 面對全球債市拋售狂潮,歐洲央行持續兩周不溫不火的購債行動引起一些機構策略師的擔憂。

周一數據顯示,儘管德國國債殖利率漲至新冠疫情爆發以來最高水平,但歐洲央行上周通過抗疫緊急購債計畫僅淨買入119億歐元(合142億美元)債券,金額與前一周類似,遠低於該工具推出以來每周平均180億歐元的購買水平。

歐洲央行表示,高於往常的贖回規模導致淨購債額被壓低,當周總購買量其實超過前周。但是周二發布的細分數據顯示,增購規模仍相對溫和。

花旗集團和德國商業銀行的策略師開始擔心,債券發行過多以及歐洲央行溫吞的購債步伐可能令歐債市場一些最脆弱的債券品種受到影響。

花旗利率策略師Jamie Searle周二歇到,「從長遠來看,任何不作為的代價是政策框架公信力受損。如果歐洲央行不向市場明確目標,投資者可能對購買創紀錄債券猶豫不決。」

分歧太大?

接受彭博調查的大多數經濟學家預計,歐洲央行將在周四揭曉貨幣政策決定時公佈加快資產購買步伐。多數人還預測,1.85萬億歐元的購債計畫最終將延長至2022年3月以後。

為給財政支出提供資金,歐元區各國政府計畫今年發行超過一萬億歐元的債券,規模追平去年的紀錄。 此外,歐盟計畫發行1000億歐元SURE社會債券。

花旗的Searle表示,歐洲央行可能內部分歧太大,以至於無法做出果斷決策,這可能會提高該地區其他債券相對於德國國債的殖利率溢價。

上周義大利10年期國債相較同期限德國國債的殖利率溢價比6年低點高出30基點,至109基點。

德國商業銀行策略師Christoph Rieger和Cem Keltek對歐元區中長期國債表示擔憂。

Rieger在今天的數據發布後說:「這些數字並不能說明歐洲央行在努力遏制美債跌勢蔓延到長期歐債。歐洲央行似乎非常擔心數據傳出錯誤信號」。

上周五 ,德國30年期國債相對於5年期國債的殖利率差升至60個基點,創去年1月以來的最高水平。

原文標題ECB’s Bond-Buying Restraint Rings Alarm for Citi, Commerzbank

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