香港股市 將在 5 小時 13 分鐘 開市

世局震盪 商品投資成焦點

Wendy So

美國總統特朗普突然一聲令下,要從9月1日起向價值3,000億美元的中國商品加徴10%關稅,無論接着下來有沒有彎轉,股市即時有大反應,更有分析指出這是一場「完美的風暴」的開始。

風暴並非人人有勇氣體驗,在波濤洶湧的市況下,投資者的避險情緒急升,看金價直撲1,450美元關口就有感。這也許是重新認識商品投資的時候了。

商品投資沒有想像中複雜

作為資產類別的一種,商品的普及程度比起股票和債券低很多,原因是商品種類多,投資的方法亦較為轉折。其實,過去100多年來商品已發展出多種期貨指數,與及以這些指數為基準的投資工具,讓更多投資者可以參與交易。

商品類別看似繁多,其實可以歸納為幾大類,包括金屬(黃金、白銀等)、農產品(小麥、豬、牛等)、還有能源(石油和天然氣)。以上述商品來說,都已有標準化的產品合約與及期貨交易所,這些都有助生產商利用金融市場對沖風險,投資者亦可以參與這些商品的期貨交易。

商品有助平衡投資組合風險

一般投資組合以股和債作核心資產,商品對經濟因素變化的反應,跟股和債並不一樣。如果把彭博商品指數或標準普爾高盛商品指數,比較股票和債券的回報,會發現相關性非常低。換句話說,買商品會對有助分散整體投資組合的風險。

著名投資者橋水基金創辦人Ray Dalio設計的資產組合 All-Weather Portfolio (全天候投資組合) 就建議大家除股和債之外,揸7.5%實物, 7.5%黃金 (詳情可看這)。

如何投資商品

商品中最受一般投資者歡迎的,是黃金,投資黃金方法很多,可以買實金如金條金幣,亦可以投資黃金存摺(又稱「紙黃金」),另外還有黃金ETF,最具規模之一是SPDR金ETF (SEHK:2840)。不同方式各有利弊,實金當然是最直接,但會有儲存及刮花的問題;紙黃金解決了這問題,但對某些投資者來說,總覺得這跟揸貨幣一樣,沒有實金穩陣,失去了買金的意義。而黃金ETF,除避險之外也是投資工具,亦牽涉手續費。

至於其他實物,可透過買相關的股票,如能源股、豬肉股來投資。另外,也可以買相關的指數基金,例如彭博商品指數就追縱7個類別共22種不同商品期貨的價格。

以上介紹的都是投資商品風險較低的方法。雖說投資商品可以分散風險,但絕不代表沒有風險。就像最近的油價因中美貿易戰談判觸礁而急挫,還有別忘「炒燶油」曾累國泰航空 (SEHK:293) 蝕大錢。所以投資那樣商品,用那種投資工具,都會帶來不同的風險,所以入手前緊記先做足功課。

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Wendy So(筆名)沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2019