雅虎香港財經 世盃熱 電盈較香港電訊更好炒？
世界盃現時處於分組賽階段，今屆由香港電訊—SS（6823.HK）旗下的NOW TV奪得世界盃轉播權，並由電訊盈科（0008.HK）旗下的ViuTV轉播重要賽事。究竟取得轉播權對業績有沒有正面影響，最好由統計數字說話。最後以前幾屆的數據，推測今次電盈取得世盃轉播權的得失。
統計過去四屆世界盃，2010年世盃轉播權由有線寬頻（1097.HK）奪得，2014年世盃轉播權由電視廣播（TVB）（0511.HK）奪得，而2018年及今年世界杯轉播權由電盈奪得。
世界盃對業績好壞參半
電視台轉播世界盃無疑能夠帶動廣告及訂戶收入，例如有線寬頻在2010年營業額按年上升14.1%。電盈有收費電視及免費電視在2018年轉播世界盃，同年收費電視及免費電視業務的營業額分別升5%及10%。
不過，2014年該屆TVB轉播世界盃對刺激營業額增長效果不理想，因為2014年由巴西主辦世界盃賽事，由於巴西直播賽事期間，變成在亞洲時段深宵直播，導致廣告商不願大灑金錢賣廣告；該年電視廣播營業額僅升1.5%。
另一邊廂，投資者亦要考慮到電視台轉播世界盃須付出相當大的成本，包括購買轉播權開支及製作節目支出。有線寬頻轉播世界盃賽事的2010年，該年非經常性節目開支接近20億元，增加4.6億元。因為該年非經常性節目開支還包括亞運及冬季奧運轉播權費用，但後兩者的商業價值較低，相信世界盃轉播權開支仍佔當中大部分。TVB奪得世界盃轉播權的2014年，銷售成本由22.2億元增至24.5億元，增加2.3億元，估計當中部分屬世界杯轉播權開支。保守估計電視台每次取得世界盃轉播權的費用保守估計為2億元或以上。
電盈成為罕有例外
雖然轉播世界盃賽事有助上客，但是奪得世界盃轉播權成本亦相當高，所以對業績效果其實有限。今次香港電訊旗下的NOW TV奪得世界盃，可能仍然走不出這條死胡同。
再者，經過這4年後，NOW TV全年營業額已經由上屆舉辦世界盃當年的28億元，跌至去年的24.5億元。即使今年營業額可能因為世界盃因素而回升，但明年又可能打回原形，何況轉播開支也高，相信轉播世界盃對香港電訊業績提振作用有限。
另一邊廂，2020年NOW TV控股權由電盈轉移至香港電訊，換言之即使電盈要承擔轉播費金額可能有限。何況，在廣告客戶心目中，電盈旗下的ViuTV的份量不輸於電視廣播。
筆者相信電盈可以在今屆世界盃繼續食住由Mirror熱潮帶動的優勢，故現時廣告費水平應該遠高於2018年該屆世界盃。所以電盈在轉播世界盃支出有限，但卻廣告收益可觀。故論炒作世界盃價值，電盈應該較香港電訊有睇頭。
作者：Steven Cheung
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