雅虎香港財經 
中国个人养老金市场被国内对手抢先 贝莱德和富达眼下仅能望洋兴叹
【彭博】-- 中国个人养老金市场潜力可达万亿美元，引各大机构群雄逐鹿，不过贝莱德和其他跨国公司几乎没有机会吸引到Judy Deng这种客户。
新年前夕，这位物流高管用手机往上海一家当地银行新开的个人养老金账户上存了12,000元人民币。今年46岁的她从没考虑过在全球资产管理公司投资。
Deng表示，这些公司名字太眼生了，选个外国公司得有非常充足的理由。她说道，“我连它们是哪个国家的都不知道。”
中国去年首次启动个人养老金计划，这一市场规模预计可达1.7万亿美元。新市场大部分已被国内银行和基金管理公司瓜分，贝莱德和富达国际等全球公司却起步缓慢。
鉴于外资基金公司在中国的资产基础很小，大多数未能入围36个试点城市的个人养老金计划，中国工商银行和招商银行等银行得以抢先布局。为巩固领先优势，国内银行向开立个人养老金账户的客户送出大礼包，抽取现金红包、发放布洛芬等抢客方式层出不穷。
冠苕咨询的总经理周毅钦表示，外资企业“这蛋糕第一口不容易吃”。
新推出的个人养老金计划尚在初期阶段，但已被国内公司抢先一步，瞄准中国60万亿美元金融服务市场的全球巨头面临着巨大挑战。从并购咨询到股票发行再到交易，在这片潜力无穷的市场上，华尔街巨头不仅面临着本地对手的激烈竞争，还有监管障碍。
中国为应对人口老龄化大力发展养老储蓄，对刚刚推出的个人养老金计划寄予厚望。据世界卫生组织估测，到2040年中国60岁以上人口预计将增长50%以上。中国人口去年开始萎缩，为六十年来首次。
中国为解决老龄化问题推出三大养老金支柱。第一和第二大支柱分别为政府主导的基本养老保险、企业年金和职业年金，但无法满足大多数养老金领取人的日后需求。据中信证券测算，城镇职工基本养老保险基金的累计结余缺口或会在2032年出现，并在2035年超过7万亿元人民币。
此次新推行的个人养老金制度是第三大支柱，客户每年可在账户中存入12000元人民币，并可抵扣个税，类似于美国的个人退休账户(IRA)。据中信证券测算，2035年个人养老金规模或将达到12万亿元人民币，相当于其他两个支柱的总和。 据瑞银集团估测，2060年个人养老金市场规模或达到25万亿美元，相当于中国届时国内生产总值的三分之一以上。
首批获准开办个人养老金业务的23家银行全部为中资银行。市场竞争愈发激烈，有些银行开立个人养老金账户，客户可抽取50元的现金红包，疫情期间有的银行还可提供当时相当紧俏的退烧药布洛芬，中国邮政储蓄银行客户有机会还可抽取最高600元大奖。
截至3月2日，中国已有2,800万人开设个人养老金账户，比澳大利亚的总人口还要多。官方数据显示，仅2022年最后两个月，个人养老金计划就吸引了142亿元人民币资金。
个人养老金这一利基市场对资产管理公司颇具吸引力。投资个人养老金可以省税，得到高收入群体的青睐，且资金会在同一家公司的账户锁定多年。客户在某家银行开设养老金账户后，仅可在该行分销的合格基金投资，这在投资人经常把产品和所在银行换来换去的中国市场实属难得。
华夏基金养老金管理部总监孙博称，这块蛋糕的质量比普通市场要好很多。
到目前为止，大多数外商独资企业无法入局中国个人养老金市场，要么资产规模达不到要求规定的门槛，要么刚刚才完成全资控股基金管理合资公司。
贝莱德
拥有约60亿元人民币公募基金管理规模的贝莱德，仍未发行个人养老金产品。此前合资理财公司贝莱德建信理财的养老理财试点产品，仅募集了1.58亿元人民币。
周毅钦表示，如果贝莱德这样的“老大哥”在中国都不能很好地适应，将成为其他全球基金经理衡量自身前景的一面镜子。
贝莱德没有回复置评请求。
像富达和路博迈这样去年获得全资公募基金业务牌照的基金经理，才刚刚开始积累境内管理资产，以满足开展个人养老金业务的最低门槛。摩根大通和摩根士丹利在华经营虽已有几十年，但合资基金管理公司转外资控股最近几个月才刚刚获批。摩根大通的合资公司上投摩根有两只基金纳入了个人养老金试点。
“考虑到中国的人口结构变化以及对养老投资的巨大需求，个人养老金市场是我们在岸业务的最大契机之一，”摩根大通回应彭博称。
摩根士丹利不予置评。
对于要参与个人养老金市场的新机构，达到门槛可能需要一段时间。只有最近四个季度末规模不低于5000万元人民币的养老目标基金，或最近一个季度规模至少在2亿元人民币的养老目标基金才有资格入围。若要开始出售养老基金产品，公司经营年限至少已有两年，公募基金资产管理规模不低于200亿元人民币。
瑞银分析师Cao Haifeng向记者表示，为吸引更多的外资机构，这些门槛过后可能会逐步放宽。
“如果外资机构能够参与国内市场，产品受到投资者青睐，将有助于中国资本市场的发展，”Cao表示。“这将是双赢局面。”
原文标题BlackRock, Fidelity Lose Out in $1 Trillion China Pension Market
--联合报道 Amanda Wang.
More stories like this are available on bloomberg.com
©2023 Bloomberg L.P.
