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中国央行宣布下调外汇存款准备金率 打好政策组合拳稳定人民币汇率

【彭博】-- 中国央行周五宣布下调外汇存款准备金率,在过去一周当局接连释放一系列稳经济、稳楼市的政策措施之后,通过释放美元流动性稳住人民币汇率。

央行在网站上的公告称,将于9月15日调降外汇存款准备金率2个百分点至4%,这是今年首次且为历史上的第三次下调;在周四晚间松绑房贷政策后,央行少见在盘前即出公告。此外,周五的中间价也同步发出稳定信号,较预测均值偏强1092点,为彭博有纪录以来第二大的偏强幅度。

境内外人民币盘中创三周来的新高,但之后收敛升幅。北京时间下午16:29,在岸人民币兑美元转为小跌0.04%,报7.2627元,离岸人民币上涨0.1%至7.2682元。

“由于人民币是所有资产类别的定锚,当局正试图通过此举措来稳定广泛的金融市场,”思睿集团首席经济学家洪灏表示,近期的多项稳定措施意味着央行关切7.3元的价位。

中国官方近几周以来陆续通过下调利率并放松房市政策等措施来提振经济。而此前自6月末以来则已通过偏强中间价、上调跨境融资宏观审慎调节参数、官员讲话、增量发行离岸央票等方式稳定外汇市场供求和预期。

“如果人民币贬值不被限制,这将造成预期的自我实现,”德意志银行新兴市场和亚太研究主管Sameer Goel表示,“中国当局既有能力也有理由控制贬值压力。”

今年年初时人民币一度大幅走升,随后受中美经济和宏观政策分化导致利差倒挂大幅走阔、中国未出台大规模刺激政策令市场失望,以及中资港股派息购汇等季节性因素影响,人民币于5月重新跌破7元。8月来客盘购汇需求不减,汇率一度跌破7.3元,重新逼近去年所创的十余年来最弱水平。

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其中,受中美货币政策分化影响,中国境内人民币流动性偏松,而银行间市场美元流动性偏紧,做多美元的息差交易一度构成人民币即期汇率一个贬值动因,通过下调外汇存款准备金以释放美元流动性有缓解作用。8月底离岸人民币流动性出现抽紧,在境外市场减少了负息差影响,对引导汇率企稳作用明显。

渣打银行中国宏观策略主管刘洁在采访中称,下调外汇准备金是市场普遍预期之中,因为中国央行已发出稳定人民币走势的明确立场。不过她指出,过去的经验显示此举短线将可支撑人民币,中长线而言不会转变美元兑人民币的走向。

对于外汇存款准备金率此工具,2022年受美联储加息影响,人民币兑美元大幅贬值时,中国央行曾于年内两度下调外汇存款准备金率,由此增加金融机构可用外汇资金规模,通过增加外汇供给稳定汇率预期。2021年时,中国央行曾两度上调外汇存款准备金率,以助遏制人民币升势。

此刻在市场紧盯中国是否祭出更多刺激政策之际,美国即将在周五稍晚公布非农就业报告也备受关注,攸关中美利差是否持续扩大。

ING集团亚太区研究主管Rob Carnell表示,中国央行有意防守7.30元,若能结合其他措施将更为有力。“虽然我不认为这改变了长期展望,不过美国数据也正出现转向,这可以争取一些时间,等候美元更广泛地转弱。”

--联合报道 Wenjin Lv、Iris Ouyang.

(更新第三段报价)

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