中國信用市場周報:恆大下周面臨付息 關注危機外溢影響;債券南向通

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【彭博】-- 中國恆大繼續占據本周頭條位置。住建部據悉通知銀行,恆大不會支付下周到期的貸款利息;恆大逾期理財產品的兌付成為危機新閃點,公司據悉允許投資者和員工折價購買物業資產,以償還理財產品。恆大亦聘請財務顧問評估資本架構,市場對其債務重組預期加強,關注公司下周能否按期償付境內外兩只債券的利息。受恆大兌付擔憂的影響,包括融創、富力在內的多只中資地產股本周重挫,中資地產美元債也被投資人拋售,投資人關注恆大危機可能引發的外溢效應。

中秋和國慶小長假將至,中國央行重啟14天逆回購呵護資金面,不過受假期影響,信用債一級發行有所放緩下周重點關注債券南向通上線;除了恆大付息外,富力地產亦有債券需要兌付

監管動向

中國宣布債券南向通9月24日上線,金融市場雙向開放再邁一大步中國央行逾七個月首次重啟14天期逆回購,跨季時點投放穩定資金面中國住建部據悉通知銀行,中國恆大不會支付下周到期的貸款利息中國強監管陰雲飄至博彩行業,金沙中國等創紀錄最大跌幅

信用違約及風險事件

據彭博整理的信息,截至9月13日2021年中國在岸市場發生了至少123例新發債券違約事件,違約債券本金合計約1,702.9億元人民幣;境外公司債違約規模折合71.8億美元截至9月16日,至少98家公司可能存在債券兌付壓力,涉及3,174億元人民幣境內債券和折344億美元境外債券截至9月14日,約合619.3億美元的中資美元債券當前殖利率超15%,中國恆大債券上榜最多重點關注事件:中國住建部據悉通知銀行,中國恆大不會支付下周到期的貸款利息中國政府據悉安排聯合工作組進駐恆大,摸底財務狀況恆大境內評級下調致債券停牌並調整交易方式,連帶中資地產股債重挫中國恆大理財產品成為危機新閃點 「全球500強」的安全承諾化為泡影恆大據悉向憤怒的理財產品投資者提供物業購置折扣恆大聘請財務顧問評估資本架構 標志著這場危局進入尾聲階段中國恆大陷入危機之際 一位重要股東又減持8750萬港元的股份世聯行稱與恆大集團就部分應收款達成抵房解決方案恆大有沒有救 能不能救是盤旋在投資者心頭的疑問:QuickTake陽光城美元債下跌,公司稱購回債券,存續信託貸款等正常兌付山東三星集團中票「18三星MTN001」本金展期兩年支付海航集團航空和機場業務確定戰略投資者,政府牽頭的重組邁出關鍵一步中國工商銀行在境外發行AT1債券 籌資約62億美元中國交易所公司債融資質押率觀察:上周地產下調多;北汽投資可融資降幅大

信用利差

本周信用利差走勢分化,5年期略有收窄,3年期走闊下表為根據中債估值計算的信用利差(單位:基點):

發行與到期

截至17日10:44,據彭博匯總的公開數據,本周境內債市共有2,757.4億元人民幣信用債繳款,較前周減少55.3%中國境內債市本周共有100.5億元人民幣債券取消了原定發行計畫,較前周增加302%;取消發行主體包括國信證券、中國誠通控股集團以及華發股份等下周興業證券、桂林銀行和金融街等公司發行的債券將繳款

觀點一覽

彭博中國數據前瞻:9月中國貸款市場報價利率預計保持不變瑞銀剖析恆大危機蔓延的三條路徑摩根士丹利提示恆大的外溢風險,房價放緩之下地產股邁向四年新低高盛:恆大債券的回收率可能接近當前市場水平

評級變動

中國恆大標普將長期本外幣發行人信用評級從CCC下調至CC恆大地產集團有限公司標普將長期本外幣發行人信用評級從CCC下調至CC中誠信國際將本幣發行人評級從AA下調至A融信中國穆迪將無抵押高級債務評級從B2下調至B3穆迪將長期公司家族評級從B1下調至B2標普將長期本外幣發行人信用評級從B+下調至B江蘇南通三建集團股份有限公司聯合資信將本幣發行人評級從AA+下調至AA-南京浦口經濟開發有限公司惠譽將長期發行人違約評級BB-撤回惠譽將長期本幣發行人違約評級BB-撤回濰坊市城市建設發展投資集團有限公司穆迪將無抵押高級債務評級評定為Baa3濟南建設國際投資有限公司穆迪將無抵押高級債務評級評定為Baa2金力永磁鵬元將本幣發行人評級AA-撤回永冠新材鵬元將本幣發行人評級AA-撤回樹業環保科技股份有限公司鵬元將本幣發行人評級BBB+撤回金輝控股穆迪將無抵押高級債務評級評定為B2成都高新投資集團有限公司惠譽將長期發行人違約評級評定為BBB惠譽將長期本幣發行人違約評級評定為BBB河鋼集團有限公司惠譽將長期發行人違約評級從觀察名單中移除紹興市交通投資集團有限公司惠譽將長期發行人違約評級評定為BBB+惠譽將長期本幣發行人違約評級評定為BBB+雲南省工業投資控股集團有限責任公司聯合資信將本幣發行人評級列入觀察名單

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