中國信用市場周報:恆大與銀行協商展期 債券多次停牌;海航確定戰投

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【彭博】-- 中國恆大據稱獲監管同意與金融機構重新協商還款安排,此前REDD報導公司通知兩銀行暫停支付月內到期利息。恆大旗下境內債由於流動性較差跌幅明顯,並數次引發交易暫停。受恆大外溢風險影響,中國垃圾債殖利率飆升。其他房企方面,建業地產投資人會議上稱已準備好11月到期美元債兌付資金;富力地產「三道紅線」全踩,境內外債券崩跌,又一大型房企恐陷泥淖。

海航集團的債務重組管理人已確定該集團航空和機場主業的戰略投資者,海航集團航空主業戰略投資者為遼寧方大集團實業有限公司;海航集團重整管理人據悉計畫9月底披露具體的重整方案,並於10月底之前獲得批准本周關注蘇寧電器、華南城等公司付息兌付,穆迪上周撤回華南城長期公司家族評級

監管動向

中國央行青睞再貸款等結構性工具,年內降息降準可能性料較低中國央行官員稱3000億支小再貸款將在年內發放 短期降準可能性續降中國宣布跨境理財通和債券南向通項目將於近日正式啟動通膨壓力加劇,中國史無前例地投放儲備石油平抑價格《經濟日報》:中國保險業需要加快解決和化解負債端的問題與隱患香港金融管理局副總裁劉應彬表示,粵港澳大灣區跨境理財通項目最快10月啟動。彭博經濟學家認為,理財通和南向通逐步展開,不會改變人民幣匯率規則

信用違約及風險事件

據彭博整理的信息,截至9月13日,2021年中國在岸市場違約債券本金合計約1,702.9億元人民幣;境外公司債違約規模折合71.8億美元截至9月9日,至少99家中資公司可能存在債券兌付壓力,涉及3,187億元人民幣境內債券和折353億美元境外債券截至8月31日,約合534.9億美元中資企業債券當前殖利率超15%,恆大債券上榜最多重點關注事件:中國恆大據稱獲監管同意與金融機構重新協商還款安排恆大人民幣債券交易暫停,彰顯中國境內債券市場風險中國恆大一度下跌11% 報導稱公司通知兩銀行暫停支付月內到期利息 受恆大外溢風險影響 中國垃圾債殖利率飆升香港電台引述恆大新聞稿報導稱,恆大主席許家印表示,公司要確保所有到期的財富產品儘早全部兌付。另據REDD報導,恆大對到期理財產品給出還款計畫恆大廣州一處樓盤的業主舉行維權活動,要求停工樓盤復工,並請求當地政府介入。此外,恆大旗下的足球俱樂部尋求政府接手據悉海航集團重整管理人在上周五的債權人溝通會上表示,計畫9月底披露具體的重整方案,並於10月底之前獲得批准;債務清償的主要途徑包括留債展期、債轉股以及債轉信託計畫權益占有率等根據海航控股和海航基礎公告,海航集團航空主業戰略投資者為遼寧方大集團實業有限公司,機場板塊戰略投資者為海南省發展控股有限公司華夏幸福:控股股東持股被強制處置後,平安人壽成為公司第一大股東建業地產稱已準備好11月到期美元債兌付資金又一大型房企恐陷泥淖 富力地產「三道紅線」全踩 境內外債券崩跌「18富力08」盤中臨時停牌,此前價格下跌22%中國信達將成為方正證券的主要股東中國開發商泛海控股據悉考慮以約30億美元出售辦公樓大額債券臨近到期 清華控股擬折價回購「16清控02」花樣年控股12月到期美元債上漲 公司擬進一步回購600萬美元票據花樣年近期的美元債券回購規模又增加300萬美元合景泰富擬額外發行1億美元2025年到期票據用於中長期離岸債務再融資中國華融對鉅盛華提起訴訟,提出鉅盛華加速清償剩餘借款本金42億元人民幣等要求

信用利差

上周信用利差全線收窄下表為根據中債估值計算的信用利差(單位:基點):

發行與到期

截至13日11:44,據彭博匯總的公開數據,上周境內債市共有1,707.6元人民幣信用債繳款,較前周減少42.7%中國境內債市上周共有25億元人民幣債券取消了原定發行計畫,較前周減少81%;取消發行主體包括等浙江省能源集團、台州市椒江區國有資本運營集團和武漢高科國有控股集團本周成都產業投資集團、齊魯銀行、國泰君安等公司發行的債券將繳款

觀點一覽

分析人士日益擔心中國樓市調控措施恐對經濟構成嚴重損害野村:將中國央行9月到10月定向降準可能性從70%降至50%Jefferies:中國恆大在過去一個月裡利好多於利空標普:中國新冠清零政策將導致企業風險上升

評級變動

康師傅控股標普將長期本、外幣發行人信用評級從BBB+上調至A-中國恆大穆迪將無抵押高級債務評級從Caa2下調至C將長期公司家族評級從Caa1下調至Ca將恆大地產集團有限公司長期公司家族評級從Caa1下調至Ca將景程有限公司無抵押高級債務評級從Caa2下調至C惠譽將長期發行人違約評級從CCC+下調至CC佳源國際控股惠譽將長期發行人違約評級從B上調至B+中國鋁業標普將長期本幣發行人信用評級評定為BBB-駱駝股份鵬元將本幣發行人評級AA撤回河南有線電視網絡集團中誠信國際將本幣發行人評級AA+撤回江蘇南通三建集團股份有限公司大公將本幣發行人評級AA+撤回中國華融標普將長期本外幣發行人信用評級從BBB+下調至BBB,從觀察名單中移除華融金融租賃股份有限公司標普將長期本外幣發行人信用評級從BBB+下調至BBB-,從觀察名單中移除上海電氣(集團)總公司標普將長期本外幣發行人信用評級從觀察名單中移除上海電氣標普將長期本外幣發行人信用評級從觀察名單中移除銅陵化學工業集團中誠信國際將本幣發行人評級AA撤回上海松江城鎮建設投資開發集團中誠信國際將本幣發行人評級列入觀察名單華南城穆迪將長期公司家族評級B3撤回美團惠譽將長期發行人違約評級從BBB下調至BBB-一嗨租車標普將長期本外幣發行人信用評級列入正面觀察名單酒泉鋼鐵(集團)有限責任公司惠譽將長期發行人違約評級BB+撤回凌雲股份聯合資信將本幣發行人評級AA+撤回

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