中國信用市場周報:房地產稅試點;恆大美元債付息 擬向新能源車轉型

·7 分鐘文章

【彭博】-- 中國房地產稅改革邁出新步伐,周日宣布將在部分地區開展房地產稅改革試點,分析認為短期可能觸發房價調整預期;周一中資地產美元債引領高收益美元債回落,地產股也再度面臨拋壓。發改委據報召集部分房企周二在京開會。

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  • 恆大方面,董事局主席許家印稱十年內將實現由房地產業向新能源汽車產業的轉型;公司據悉在寬限期截止之前匯出了美元債利息,但市場人士指出,恆大未來能否籌到資金繼續償債尚不明朗

  • 國際評級公司下調中資房企評級的趨勢在延續,惠譽將新力控股評級下調至有限違約,該公司此前未能及時兌付債券,建業地產評級也先後遭穆迪和惠譽下調;佳兆業在債券下跌之際,取消了投資者會議。彭博匯總信息顯示,本周面臨兌付考驗的房地產公司將有當代置業、融信中國

監管動向

  • 中國將在部分地區開展房地產稅改革試點 引導住房合理消費

    • 中國焦點:全國性的房地產稅至少還要再等五年

  • 中國披露2060年綠色低碳發展目標 要求非化石能源消費比重在80%以上

  • 中國國務院要求確保北方地區供暖,全力保障供暖用煤生產和運輸

  • 中國副總理劉鶴稱金融系統要主動擔當作為;房地產合理的資金需求正得到滿足

  • 中國證監會主席稱穩妥處置債券違約風險,區分一般公司債與城投債

信用違約及風險事件

  • 據彭博整理的信息,截止10月25日,2021年中國在岸市場發生了至少131例新發債券違約事件,違約債券本金合計約1,767.6億元人民幣,境外公司債違約規模折合87.2億美元

  • 截至10月22日,至少102家公司可能存在債券兌付壓力,涉及3414億元人民幣境內債券和折592億美元境外債券

  • 重點關注事件:

    • 海航系債務重整方案均獲通過 政府牽頭重組模式或為類似風險處置參考

    • 中國高收益美元債回落 房地產商債券領跌

    • 恆大許家印:10年內將實現由房地產業向新能源汽車產業的轉型

      • 中國恆大:珠三角40多個在建樓盤的施工正在平穩、有序展開

      • 中國恆大據悉已支付逾期的美元債利息

      • 中國恆大終止資產出售協議後股價下挫 流動性危機或進一步惡化

    • 華人置業再次出售佳兆業票據 預計虧損因此擴大至2.8億港元

      • 彭博專欄:佳兆業雖曾九死一生 市場並沒有好了傷疤忘了疼

      • 佳兆業集團據悉取消本周的投資者會議 債券下跌

    • 中資地產商面臨惡性循環 史上最嚴峻評級下調潮勢將再推升違約風險

    • 中資房企風暴下城投債成投資者心頭好 美元債票息刷新紀錄低點

    • 中國新建商品住宅價格六年來首次下滑 加劇經濟面臨的壓力

    • 中國土拍市場迅速冷卻 地方政府萬億美元的收入來源遇危

    • 中國住宅銷售額繼續兩位數下滑 因恆大危機嚇退買家

    • 恆大風險外溢之際 新力控股2.5億美元債違約

    • 華融股東同意公司通過發行債券和出售資產來補充資本

    • REDD:中國恆大集團擔保的Jumbo Fortune美元債券獲持有人同意展期

    • 財新:阿里巴巴與多家國資背景企業競標參與紫光集團破產重組

      • 紫光集團重整第一次債權人會議召開 戰投招募獲七家意向投資人報名

信用利差

  • 上周五信用利差相較前周五多數收窄,但AA級3年期走闊

  • 下表為根據中債估值計算的信用利差(單位:基點):

發行與到期

  • 截至25日11:40,據彭博匯總的公開數據,上周境內債市共有約3126.8億元人民幣信用債繳款,較前周增加

  • 中國境內債市上周共有93億元人民幣債券取消了原定發行計畫,較前周減少;取消發行主體包括中國誠通控股集團有限公司、平安國際融資租賃有限公司、湖南省高速公路集團有限公司、中廣核風電有限公司、北京時尚控股有限責任公司等

  • 本周興業銀行、國家電網有限公司、徽商銀行、申萬宏源、中國南方電網有限責任公司等公司發行的債券將繳款

觀點一覽

  • 摩根士丹利團隊轉而看好中國高收益債 稱其價格過低

  • 高盛:中國地產調控鬆動 對地產債來說是個好兆頭

  • 中國金融時報:研究員稱降準預期減弱,四季度流動性保持合理充裕

  • 中金下調中國全年GDP同比增速預測至8.2% 稱降準窗口仍然打開

評級變動

  • 陽光城

    • 穆迪將長期公司家族評級從B1下調至B2

  • 中南建設

    • 穆迪將長期公司家族評級從B1下調至B2

  • 綠地全球投資有限公司

    • 穆迪將無抵押高級債務評級從Ba2下調至Ba3,列入負面觀察名單

  • 中國民生投資股份有限公司

    • 上海新世紀將本幣發行人評級AAA撤回

  • 金輪天地控股

    • 穆迪將無抵押高級債務評級從B3下調至Caa1

    • 穆迪將長期公司家族評級從B3下調至Caa1

  • 肇慶市國聯投資控股有限公司

    • 穆迪將外幣債券發行人評級評定為Baa3

    • 穆迪將本幣發行人評級評定為Baa3

    • 穆迪將無抵押高級債務評級評定為Baa3

    • 惠譽將長期發行人違約評級評定為BBB-

    • 惠譽將長期本幣發行人違約評級評定為BBB-

  • 新疆中瑞恆遠商貿集團有限公司

    • 鵬元將本幣發行人評級AA撤回

  • 陽光城嘉世國際有限公司

    • 穆迪將無抵押高級債務評級從B2下調至B3

  • 禹洲集團

    • 穆迪將無抵押高級債務評級從B2下調至B3

    • 穆迪將長期公司家族評級從B1下調至B2

  • 佳兆業集團

    • 穆迪將無抵押高級債務評級從B2下調至B3,列入負面觀察名單

    • 穆迪將長期公司家族評級從B1下調至B2,列入負面觀察名單

  • 盈德氣體

    • 惠譽將長期發行人違約評級BB撤回

    • 標普將長期本外幣發行人信用評級BB-撤回

  • 海門中南投資發展(國際)有限公司

    • 穆迪將無抵押高級債務評級從B2下調至B3

  • 蘭州建設投資(控股)集團有限公司

    • 穆迪將外幣債券發行人評級Baa3撤回

    • 穆迪將本幣發行人評級Baa3撤回

    • 穆迪將長期公司家族評級評定為Ba1

  • 新力控股集團

    • 標普將長期本外幣發行人信用評級從CC調整為SD

    • 惠譽將新力控股評級下調至有限違約

  • 中國電力

    • 聯合資信將本幣發行人評級AAA撤回

  • 富力地產

    • 穆迪將長期公司家族評級從B2下調至B3, 從觀察名單中移除

  • 融信中國

    • 穆迪將無抵押高級債務評級列入負面觀察名單

    • 穆迪將長期公司家族評級列入負面觀察名單

  • 綠地香港

    • 穆迪將無抵押高級債務評級從Ba3下調至B1,列入負面觀察名單

    • 穆迪將長期公司家族評級從Ba2下調至Ba3,列入負面觀察名單

  • 中國奧園

    • 穆迪將無抵押高級債務評級列入負面觀察名單

    • 穆迪將長期公司家族評級列入負面觀察名單

  • 建業地產

    • 穆迪將無抵押高級債務評級從B1下調至B2

    • 穆迪將長期公司家族評級從Ba3下調至B1

    • 惠譽將長期發行人違約評級從BB-下調至B+

  • 中國化工集團有限公司

    • 惠譽將長期發行人違約評級從A-上調至A, 從觀察名單中移除

  • 綠地控股集團有限公司

    • 穆迪將長期公司家族評級從Ba1下調至Ba2,列入負面觀察名單

  • 鑫苑置業有限公司

    • 惠譽將長期發行人違約評級從C上調至CC

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