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中國信託行業的損失上看380億美元 且分析師預估下半年就會引爆

【彭博】-- 中國2.9萬億美元的信託行業正成為世界第二大經濟體另一個威脅。

自1979年問世以來,該行業至少經過六次重組,目前正面臨另一輪損失,高盛集團分析師表示,損失金額可能擴大至相當於380億美元。私人財富管理巨頭中植企業集團及其關聯公司中融信託自上個月以來已停止兌付許多高收益投資產品。

中植的規模——管理著超過1萬億元人民幣(1370億美元)——及其與富有投資者、陷入困境的開發商和其他金融機構之間盤根錯結的聯繫,引發了人們的疑慮,問題可能開始向更廣泛的金融行業蔓延。

「影子銀行和銀行本身之間將會出現危險的互動,」Orient Capital Research董事總經理Andrew Collier在接受彭博電視台採訪時表示。今年下半年將會發生,而且會非常棘手。

以下是信託行業的一些數據:

規模仍大

自監管機構六年前開始整頓中國影子銀行的過度行為以來,中國信託業一直面臨壓力。該行業在2017年達到頂峰,此後已萎縮約24%。儘管如此,該行業的規模仍然很大,其規模幾乎相當於中國經濟的五分之一。

投資組合

信託行業匯集客戶的資金並將其投資於各種工具和項目。截至3月份,信託公司約有7.4%的資金投資於房地產相關資產。但這可能低估了該行業的風險敞口,因為尚不清楚債券和股票等其他投資在多大程度上也與房地產行業相關。

影子銀行業務還有一個更加不透明的部分:信託公司向開發商提供的非公開貸款。據高盛估計,截至3月末,信託公司對房地產行業的信用敞口可能約為1.6萬億元人民幣。

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違約

與房地產相關的產品約占近幾個季度違約案例的70%以上。中國的房地產開發商陷入了低迷,隨著房屋銷售和價格下降,中國恆大集團等前房企巨頭債務違約。

更高的殖利率

儘管存在風險,信託公司仍然能夠吸引資金,因為它們向客戶承諾了更高的回報。7月份,兩年內到期的信託產品平均殖利率為6.6%,銀行一年期存款基準利率為1.5%。

原文標題China Braces for $38 Billion in Losses in Troubled Trust Sector

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