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中國信貸增速放緩 因政策支持力度趨於正常

【彭博】-- 中國12月份信貸增速有所趨緩,表明隨著央行尋求政策正常化,去年以來的信貸大規模成長勢頭可能已經見頂。

中國央行周二發布的數據顯示,12月份社會融資規模為1.72萬億元人民幣(合2,660億美元),低於11月的2.13萬億,下降主要因為影子銀行活動大幅減少。12月份新增人民幣貸款1.26萬億元,低於11月,但高於2019年12月。

要點

M2貨幣供應量同比成長10.1%。12月末社會融資規模存量為284.8萬億元,同比成長13.3%;增速低於11月。人民幣貸款餘額增至171.6萬億元。隨著經濟復甦穩固,中國央行已開始探索退出某些疫情期緊急刺激措施的可能性,同時在某些領域保持必要的支持。中國央行行長易綱上周五接受新聞社採訪時表示,2021年貨幣政策要「穩」字當頭,保持好正常貨幣政策空間的可持續性;綜合運用各種貨幣政策工具,保持流動性合理充裕,保持M2和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。他還暗示信貸供應會有所收緊,表示要穩住宏觀槓桿率、注意防範金融風險的積累。「信貸成長可能已在去年11月見頂,」麥格理中國經濟研究主管胡偉俊等人在數據發布之前寫道。「趨緊的大方向很明確。」

彭博经济学家说……

弱于预期的数据表明“典型的淡季以及中国央行刺激政策的减码……但我们仍然预计央行将在第一季度向银行体系注入长期流动性,可能是通过定向工具,以支持对小企业的贷款。”

--中国经济学家曲天石。点击这里阅读完整报告

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更多信息

企業債券淨融資放緩至2018年9月以來的最低水平,政府債券發行量高於11月。影子銀行——包括委托貸款、信託貸款和未貼現銀行承兌匯票——減少7,376億元,是至少四年來最大降幅。居民家庭和非金融公司的中長期貸款成長近1萬億元。

原文標題China’s Credit Growth Slows as Policy Support Normalizes

(更新圖表)

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